文章轉載：網友ayz847的留言分享-基金的費用開銷

有請令人嘆為觀止的精算師ayz847與我們分享他的分析@.@?


ayz847 提到...
我想說的是，基金的費用開銷，並不是很多人想像的那麼【無關緊要】。
境外基金，因為資料搜集不易，所以我也說不出什麼。
但台股基金，我先貼出以前寫的文章如下。提供參考。
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以991231為基準日，
(A)台股基金最近一年的內扣費用(註)與績效的趨勢線是
績效 = -1.78 * 內扣費用 + 8.91
(B)台股基金最近兩年的內扣費用與績效的趨勢線是
績效 = -3.18 * 內扣費用 + 103.41
常數a均為負數，表示 內扣費用越高績效就越差；
常數b均為正數，表示 98、99年台股是往上走的。(98漲較多)

推論一：
(A)(B)兩者的相關係數分別只有 -0.277及 -0.345。表示，內扣費用雖然是績效的天敵，但，還是有不少內扣費用高績效也高，或，內扣費用低績效也低的例子存在。

推論二：
(B)的相關係數 -0.345 絕對值大於(A)的 -0.277。表示，投資期間越長，內扣費用所造成績效的傷害就越大。

推論三：
1. 若短進短出，而且在免申購手續費的前提下，尚有挑選基金的利基在。
2. 若長期投資，則內扣費用的高低是績效的重要影響因素。
註：內扣費用包括經理費、保管費、證交費、證交稅、其他…；但不包括申購手續費、銀行的信託管理費，基金贖回的匯費…。

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再舉一例。富蘭克林華美第一富基金，是我目前扣款中的基金之一。當然，我也是免申購手續費。99年，它內扣總費用2.33%(全國平均3.34%)，在171檔(不含ETF)中排26名，算是前段班的好學生。所以我選它。
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Fundy開心的說：英雄所見略同！這兒的朋友很多也都有投資這支喔！

ayz847 提到...
再補充一下我選擇台股基金的方式。提供參考。
1. 先把內扣費用高於平均(3.34%) 的全部踢除。(太會花錢的員工請不起)
2. 把規模過小的(標準自訂，我是訂在5億) 的全部踢除。(避免被清算)
3. 剛換經理人或新基金全部踢除。(不知道其操作風格)。
4. 其他。(包括過去績效、公司印象、交易方便、網頁實用、申購費用……等)
總之，績效我也有參考，但擺在第四階段。而前述富蘭克林華美第一富基金，則是通過這四階段篩選的。但，如果它換經理人，我會給它六個月的留校察看期後再決定去留。

再補充一下。前面說過，以99年台股基金為例，最低1.13%(匯豐成功)最高14.29%(安多利高科技)。差異很大喔！

剛查了它們的一年期績效排名，匯豐成功是2/181。安多利高科技是 181/181(最後一名啦)。

很好玩的事。一年期績效第一名的是凱基台灣精五門，其費用僅次於安多利高科技，高達8.46%。也就是說，台灣精五門是用頻繁交易密集進出，來創造出好的績效。我嫌它規模不大，太投機，也不相信經理人能長期神準，所以沒買它。

青菜蘿蔔各有所好啦。
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以上把最近版上討論相當火熱的話題與大家分享


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