2012三位投資大師預言今年經濟局勢

跟投資大師走 抗震股債出列

針對今年經濟局勢，三投資大師PIMCO創辦人暨共同投資長葛洛斯、新興市場教父馬克．墨比爾斯、貝萊德集團首席股票策略師博多爾（Bob Doll）紛紛提出預測，認為MBS債券、新興市場股票是前景較佳的標的。

葛洛斯指出，今年美國仍面臨金融壓迫與通膨問題、英國受困財政節約，歐洲邊陲國家則要進行經濟重整，市場將面臨成熟國家帶來的三股逆風，包含持續去槓桿化、去全球化及不等速成長的世界、監管持續趨嚴等。

迎戰今年市場逆風，他認為，四項最佳策略便是：拉長存續期、挑選乾淨的髒衣服、跟隨Fed腳步、降低貨幣曝險。

所謂「挑選乾淨的髒衣服」是鎖定優質國家公債，去年包含巴西、英國、澳洲等公債指數都有1成以上漲幅，顯示避風港不只在紐約；日前Fed將機構房貸擔保債券（MBS）放回Fed購買清單，代表未來數個月可能會有突出表現。

此外，低利環境與疲弱的經濟成長率，將持續有利MBS表現，較低票息的MBS因供需狀況穩定，較低的提前還款風險，將吸引資金目光；市場波動加劇下，宜減少貨幣曝險，以增加資產穩定度。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長暨大中華基金經理人馬克．墨比爾斯認為，新興國家未來將持續擁有基本面優勢，最終也將反應在新興國家企業盈餘與股價。但仍要注意幾項風險，像是持續性的高通膨壓力。

他指出，許多新興國家通膨水準去年攀升至高點，所幸近幾個月多數國家通膨已舒緩，給予官方施展較為寬鬆貨幣政策的空間，以長期角度來看，相當看好新興市場發展，平衡成長動能、抑制通貨與提升全球競爭力，將是今後新興國家面對的重要課題。

他認為，新興股市將更蓬勃發展，在未來十年，新興市場總市值有望超越美國、日本與歐洲股市總市值。

博多爾則預測，今年全球經濟成長可能緩慢，歐洲則會陷入衰退；美國雖然面臨困境，應仍能有2～2.5％的成長。

中國大陸及印度的成長放緩，但仍與美國共同占全球GDP成長的2/3，最大風險仍是歐洲金融體系崩潰，將導致已發展國家陷入衰退，甚至連新興國家也不能倖免。

他指出，如果緩慢增長的假設成真，隨著企業取得理想的獲利增長，加上市場信心回升，這些利多因素應可推動股市上揚，美國股市將會帶領全球股市。


 文章轉載：2012-01-11 01:35 工商時報 記者魏喬怡／台北報導