12.31.2008

外幣定存:定住利率敵不過匯率


降!降!降!
全球利率瘋狂大降價,部份台幣定存族若想要將資金轉往外幣定存要留意呀!
看看圖中的外幣都折的像豆干一樣!我們的錢呢?




今年上半年,澳幣、紐幣的利息原還有5%以上,現在都在3%左右徘徊,目前定存利率最火紅的8%南非幣也有陷阱,看似誘人的高利率其實藏有極高的匯率風險。舉例來說,南非幣對台幣,在今年1月11日的高點是4.8元,低點則出現在今年10月22日,為2.83元,貶值快2元,如果是在去年年底做南非幣的定存,這一年來少說也貶值25%,8%的高利率也補不上匯率虧損。

再看看高貴的英鎊如今與歐元將近一比一的跌幅,外幣的操作實在比想像中或是銀行介紹的難上許多,若將外幣定存想得和台幣定存一樣簡單的保守人士們,小心資產縮水的速度比投資基金、股票還要快!

最新匯率文章:台幣匯率走勢跳探戈,舞伴找好了嗎?

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以下新聞轉載:AOL國際新聞 作者:記者羅兩莎/台北報導 來源:UDN 發布時間:2008-12-31 02:06:37

英鎊跌、歐元緩步攀升,歐元超越英鎊僅一步之遙。市場人士說,英鎊兌歐元一比一時代即將來臨,英鎊只要稍微再貶一點,歐元就會超越英鎊,成為全球超強貨幣。

外幣投資專家指出,歐元、澳幣仍是各主要貨幣中,較具投資價值的標的。

市場人士指出,英鎊兌台幣匯價繼日前跌破50元大關(即50元台幣才能買到1英鎊)之後,昨天隨著台幣勁升逾1角,英鎊進一步跌破48元大關,直接下殺到47.38低價,讓大家直呼「英鎊變得很便宜」。

相較之下,歐元因利率較高,經濟較英國和美國略佳,全球央行為了分散風險,外匯存底悄悄挪到利率較高美元至少2個百分點的歐元,使歐元獲強力支撐。

市場人士表示,昨天歐元兌台幣在46.4附近;即約46.4元台幣,才能買到1歐元;換言之,在英鎊走低、歐元卻走揚帶動下,目前英鎊比歐元「大」1塊多。

市場擔心,英國可能步入美國後塵,重創英鎊走勢,最近英鎊不再「高貴」。美國爆發次貸、兩房風暴直至全球金融風暴後,市場都把焦點集中在房地產飆漲的英國,擔心英國可能步上美國的後塵,致過去比歐元「高、貴」的英鎊節節敗退。

大型銀行主管稱,可以預先的是,在全球資金聚焦歐元,英鎊、美元卻猶過街老鼠帶動下,英鎊和歐元將看到「1比1」,歐元超越英鎊的時代即將來臨。

專家建議,英國經濟狀況不佳,這個時候投資人最好避開英鎊,在各主要貨幣中,比較值得持有的貨幣仍是是利率比較高的歐元和澳幣。但他強調,歐洲央行副總裁日前釋出不排除降息的訊息,屆時歐元可能走低,投資人屆時再考慮分批逢低介入。

12.30.2008

桌布下載 2009 林志玲華航月曆



請志玲姐姐來和大家說聲新年快樂!



插撥-桌佈下載:2010年華航空姐月曆桌面

連續3年由志玲姐姐代言拍攝的華航月曆,為節能減碳,明年華航月曆也首度「減張」,採雙月曆形式,加上封面和封底月曆剩8頁,厚度較先前14頁銳減幾乎一半!(昨天新聞也看到,多家銀行往年大量發放的桌曆及紅包袋也都減少而且是條件式的發放了...唉呀呀!不景氣呀!)

和往年相同的是,華航仍挑選12名儀態和工作表現優秀的空服員與林志玲共同入鏡,總共拍了上千張照片,最後僅挑出6張,主題為「Enjoy The Moment!」捕捉林志玲從踏進機場與華航相遇那一刻,到與空服地勤人員飛行和搭機心情。

歡迎沒有拿到2009年新實體桌曆的朋友們,可以自由下載志玲姐姐的桌面月曆,每雙月自行更新

請點圖後,按右鍵另存圖片或直接設為桌面
























以上資料轉載:http://loongchih.pixnet.net/blog

12.25.2008

新興市場教父 墨比爾斯大買陸股

外資看好陸股後市 透過股票基金大幅加碼 手筆之大13年來首見

外資看好中共官方大手筆提振內需,明年可望拉抬陸股走勢,近期透過新興市場股票型基金大幅增持陸股,加碼幅度為13年以來僅見。


彭博資訊報導,專門追蹤投資基金進出變化的美國市場研究機構EPFR統計顯示,目前投資規模達630億美元的新興市場股票型基金,平均把15%資金配置在中國大陸股市,超過今年1月的10.7%,是1995年以來最高的一次,而且配置比例也高於巴西、台灣或南韓股市。

報導指出,坦伯頓、施羅德(Schroder)與貝萊德(BlackRock )等歐美知名資產管理業者,全都增加大陸股票的投資部位。 儘管摩根士丹利資本國際公司(MSCI)中國指數今年以來已重挫53%,創下歷來最高跌幅,但美林證券樂觀預期,中共官方的人民幣4兆元經濟刺激方案,可望使大陸股市成為2009年全球表現最佳的股票市場。

國外投資人認為,雖然中國大陸經濟放緩程度是20年來之最,但北京當局坐擁1.9兆美元的龐大外匯存底,規模世界第一,中南海不愁沒有銀彈可以提振本身經濟。

貝萊德新興市場基金經理人莫諾夫斯基說:「(大陸經濟刺激方案)是所有經濟刺激方案中規模最大的。」
自從10月底至今,MSCI中國指數已經翻揚12%,大陸滬深300指數同樣攀升15%。反觀同期MSCI新興市場指數下跌2.6%,使得2008年以來跌幅高達55%,是該指數問世20年以來最糟糕的年度表現。

EPFR統計,投資大陸股市的共同基金,過去兩個月總共淨流入12 億美元,遠高於投資巴西基金的2,500萬美元。至於金磚四國中的俄羅斯與印度,同期反而流出共7.78億美元。

中共銀監會主席劉明康曾表示,中國大陸經濟成長率要達到8%,才能創造足夠工作機會,維持社會穩定。高盛預期,明年大陸經濟成長腳步將放緩至6%,等於只有2007年11.9%的一半。

不過在基金界有「新興市場教父」之稱的墨比爾斯說:「即使在6%的程度,跟歐洲、美國或日本相比還是非常高。我們可是非常積極買進中國股票。」

以上文章轉載:【2008-12-25/經濟日報/記者劉煥彥/綜合報導】



12.24.2008

24屆點燃生命之火募款活動-讓中國信託幫你出錢做愛心


不分行情好壞,希望大家都能做好人,一起來集好人卡!



廣告中的小男孩讓人忘了風風雨雨的環境,再一次喚醒心中那單純的美好!





現在你也有機會由心得發出與小男孩一樣簡單自然的笑,你可以

1.線上即時捐

可捐現金也可以用中國信託紅利點數捐

愛飽飽的 幸福也會滿滿的
捐款滿3,000元就送「小火子餐具組」
為地球盡一分力!
可愛又實用的小火子餐具組,
用餐時請隨身攜帶喔!





2.和我一樣在部落格做好人卡串連

透過這個好人卡串連活動,每完成一個中國信託幫你捐100元!

點入以下連結三個簡單動作就完成了喔




活動持續到2009/02/10晚上12:00為止
您的一個小動作可以讓更多小朋友擁有無限的幸福喔!
串連的好人們別忘了回來留個言交交朋友喔!

12.22.2008

打敗低利低薪低信心的新新"三低時代"來臨


低利率、低薪資,信心低潮,是大家口中的「新三低」時代。各國政府持續降息來解救金融危機,此舉固然有它一定的效益,但事情通常一體多面,就投資角度來看,希望能將資金回流到市場增加資金的活絡,但對退休的定存族來說,卻是另一種變相減薪(可憐喔…都退休了還被歸到減薪一族)。

另一低就是沒被裁員的上班族,就算沒真減薪,一人當多人用的壓榨也是有苦不敢言。而這些種種令人心情低落的消息,造就了第三個低點”信心低潮”,回想起之前大家的話題都還圍繞在”三高”走誰知一轉眼,唉…世事真是難料。


呼應這新三低時代的來臨,Fundy投資基金也來個三低!我知道這個時點還來講投資好像有點白目,但…真的是世事難料呀!就是現在這種環境才需要反向操作把握投資三低嘛!

低價低比但一樣是低信心!!

低價:現在基金無論是股票型、債券型、國內或海外基金,都是超低特價,幾乎接近清倉跳樓大拍賣了,不要老想著要去賣場搶便宜,這個基金市場不只便宜還。

低比:不管你是要看本益比、淨值比、績效和自已過去比還是”誰人和我比”,無論怎麼比怎麼低,現在慢慢撿總好過三高再度出現時去排隊搶購好吧!

低信心:俗話說”同名不同命”,以投資要逆向思考的角度來看,當市場的信心越低意味著與底部就又近了一步。

苦口婆心的說了那麼多,其實是希望大家開心一點、有信心一點,用另一個思考來解讀”新三低時代”,我們也可以看到不一樣的世界。


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以下文章轉載:聯合新聞網 更新日期:2008/12/22 07:40 記者彭慧明、孫中英、許玉君、許韶芹、陳曼

低利低薪低信心 新三低時代來了

十二月十一日,央行總裁彭淮南宣調降利率三碼,挽救了部分企業的財務危機,然而民眾面臨的卻是更可怕的景況:存款利息更薄,退休金縮水。年輕人公司裁員,僥倖留下來的「三人做五人的事,領兩個人的薪水」,上班族面對低薪噤若寒蟬;消費信心更是降到谷底。
低利率、低薪資,信心低潮,台灣人面臨「新三低」。原本想退居二線的鴻海董事長郭台銘親上火線指揮,坦言「景氣深淵深不可測」,對產業與民眾來說,苦日子才開始。
定存難養老 慢點退休
想靠定存利息養老,算盤要重打。理財專家說,景氣低迷,退休要延後,至少再做五到十年,才能掙到退休金。
先前的連動債,讓不少退休族或準退休族受傷慘重,連政府官員也不例外。基金業者普遍認為,經濟要到明年下半年才復甦,股市最快明年第二季初才會落底。富蘭克林證券投顧副理馮美珍說,往好處想,美國、日本邁入零利率時代,現在利率已經低得不能再低,將迫使資金回流到股市找尋投資機會。
企業裁員、減薪成為趨勢,不僅低薪、高工時的「超限勞工」突破五十萬人,創近三年新高;工作福利、勞動條件均不如正職員工的「非典型就業」人數,今年也達到六十五萬人的高峰。
小瑩(化名)是一家網路公司員工,最近部門剛資遣三分之一同事,工作分量頓時加倍。過去她九點打卡,十點開會,中午休息吃飯。現在一到公司就有做不完的事,開不完的會,但一想到做三休四休無薪假的上班族,無論如何不敢對老闆嗆聲「過完年我就走」。
非典型就業 職場主流
正職員工都如此,更不用提論時計酬的臨時工。主計處調查發現,每周工時多於卅五小時,但收入卻少於基本工資(一萬七千兩百八十元)的「超限勞工」不斷增加,官員說,這種現象與企業遇缺不補有很大關係,「一個人做兩分工」,其實就是變相減薪。
福利、津貼及待遇都比不上正職員工的「非典型就業」者,也逐漸成為勞動市場的主流。
「非典型就業」分為兩種,一種是每月工時低於三十五小時的部分工時者,約有三十一萬一千人;另外一種是臨時性或人力派遣工作者,有四十九萬八千人。
景氣冷到不行,職場逐漸發生變化。有工作的人工作量大增,成為低薪、高工時「超限勞工」;丟了飯碗的人,連高學歷碩士也來搶打雜工或派遣人力。
晶華酒店、王品、三商行等服務業近期開出近百名基層員工缺,過去這類起薪兩萬五,「錢少事多離家遠」的雜工老是缺人,但近來竟冒出一堆碩士生應徵,只為一分穩定工作。許多企業發現,過去應徵者多半為高職畢業的社會新鮮人,這波收到的履歷,不乏名校國立大學碩士生,願意從最底層的端盤子、端咖啡等工作做起。
消費力低迷 店家節流
低迷的消費力讓店家的服務縮水。許多過去店家自認「好吃不怕服務差」,現在生意淡如水,往往中午只有兩三桌客人,過去臭臉的服務人員突然有空和客人寒暄,嚇了客人一跳。
中研院經濟所研究員吳中書表示,依照目前的情況看來,明年全球經濟風險很高,整個經濟循環的最大殺傷力在於「通貨緊縮」,也就是現在造成國人「什麼都低」的生活現況。政府一定要積極提振民眾的消費信心,否則若通貨緊縮形成氣候,苦日子還有得過。

圖片來源:http://www.mortgagebrokerrate.com/?p=101


12.21.2008

不穩定的金融體系全球化好嗎?

客座財經專家Mr. James 開講囉!

過去的二三十年來,美國為首的資本主義國家,倡導貿易自由交易、企業跨國經營、金融自由創新,資本自由流動的觀念,透過種種外交與經貿手段,或誘導或強迫其他國家也接受這樣的模式,逐步完成了全球化的體系,但其後卻藏有巨大的不穩定因子,引發一次又一次的經濟動盪,而且程度一次比一次嚴重,我們來想想問題出在哪裡。

經濟學理,自李嘉圖 (1772-1823) 首先提出比較利益的觀念,扭轉了當時盛行的貿易保護主義,讓交易的雙方都能提升福祉,在此基礎上,一百多年來學界持續發展出完整而讓絕大多數人信服的國際貿易理論,在實際上執行也證明,自由貿易帶來的好處遠多過壞處,而壞處,例如開放市場對弱勢族群的傷害,或是規模經濟型產業容易產生的獨占地位,可以透過政策的補救,予以緩解或管理,藉此強化貿易自由化成功發展的可能,這些看法,爭議不多,也奠定了全球化自由貿易穩固合理的基礎。

但是對於全球金融自由化,特別是缺乏監管的國際資本自由流動,其利弊得失,學理上沒有確切的正面支持,至今爭論不休,甚至負面意見佔了上風。而實務上,則造成了一次又一次的金融動盪。國際金融自由化,聽起來似乎很響亮的口號,卻暗藏了許多的凶險,我們進一步來說明。

平心而論,在全球化的潮流下,資本自由流動也是構成體系重要的一環,允許資本在全球各地自由流動,正面的效應在於能依據市場機制,找到最合適的地點或產業,注入龐大資本,加速新興的產業誕生,育成技術的創新,在我們身邊的例子,像是台灣的 TFT LCD產業,從無到有,到發展成為兩兆雙星之一的旗艦產業,不過花了十年時間,這是藉力於資本的正面力量。

但跨國資本流動自由化,金融自由化,其負面效應,也非常可觀,我們試著了解其根源:

1.金融交易,與實際商品的貿易,有著本質上的不同。金融交易與生俱來的特色,受到預期心理的影響很大,且能在極短時間內實現預期目標,往往領先 (甚至導致) 實體經濟的發生,不論是正向或反向的效果皆是如此,可說金融交易同時具有自我強化及自我毀滅的特色,而預期心理還常常產生自我實現的結果。
就好比當大家「預期」明年企業獲利可能下滑,就會爭先恐後,賣出股票與公司債,拖累股價,提高企業籌資借貸成本,因而真的造成原本體質良好的企業獲利下滑,乃至倒閉違約,使得股價更有理由持續下跌。同樣的,景氣反轉向上時,眾人追漲股票(或公司債),如滾雪球一般,推升狂熱的氣氛,使得金融市場,出現自我強化的效果,而輕鬆賺到的利潤,很容易讓人忽略了風險,加碼擴產、擴大槓桿、擴大投資部位,吹起另一次的泡沫。這樣的循環,會不斷的重複。

2.金融市場有另一個特點,羊群效應,或說是極端的從眾行為,原本理性自利的個人行為,進到金融市場後,會出現集體行為,而結果卻是對多數人都不利的 (其中只有極少數看透這個謎局,抗拒本能的人性反應者,才能逆勢獲利)。這個特點也更增強金融市場的不穩定性,重複產生一次又一次的憧憬、泡沫、與崩潰,而不容易 (不會) 在自由交易下出現經濟學上講的均衡狀態。絕大多數的時間處於不均衡狀態,上下震盪,對經濟與民生帶來嚴重的災害,數百年來,屢試不爽。

3.此外,在近二三十年來,大幅放寬國界間的資本流動,由網際網路予以串聯,因而現代版的金融交易更能在極短時間內完成,進而傳導、擴散、放大其不穩定的效應。資金進出帶來的震盪,讓多數國家,都難以承受,而其傷害,往往遠大於先前的經濟效益。這是許多學者強調要針對國際金融加強管理的主要原因,2001年年諾貝爾經濟學獎得主、擔任過美國總統經濟顧問委員會主席及世界銀行副總裁的史迪格里茲(J.E. Stiglitz)曾經提出「小船理論」,認為資本自由化後,常會有大量資金流入或流出,帶來劇烈波動,而開發中國家,就好像大海中的小船一般,禁不起狂風巨浪的侵襲,往往帶來國家破產民生凋敝的災難。

4.目前針對國際金融,甚至連全面性的資金流向統計都還不健全,更別談到全球性的協同管理。全球的貿易與資本自由流動,讓世界連結成同一個市場,卻是各擁主權的許多國家所分別管理,這讓問題就變得很嚴重,因為規模擴大的資本流動與金融創新,帶來的震盪,已經進一步擴大到連單一國家都無法抵禦的境界。跨國資本的流向,常常隱晦不明,各國央行只有針對國門口內外的資料可以查得到,但缺乏統一彙整的、即時的全球性資料。當允許資本跨國自由流動,再加上避險基金與衍生性金融商品之類的金融創新,結合境外避稅天堂的盛行,使得資金擁有者的身分難辨,資金的規模 (特別在新金融商品產生的槓桿效應下) 難估,資金流動的方向難查,配合網際網路的發達,讓跨國的巨額資金調度只在彈指之間。這讓瞬間爆發,能擴大槓桿數十倍乃至更大規模的國際資金,可以從各種方向匯集團火力無預警進行投機攻擊,在不設防的國界間竄流,大規模進出之際,能有幾個國家或市場有能力承受這樣的波動?

經濟規模大者如英國,曾經在1992年9月16日的黑色星期三,敗給國際投機客索羅斯,最終英格蘭銀行只能被迫退出歐洲外匯機制並且讓英鎊貶值,索羅斯也因此他被封為“讓英格蘭銀行破產的男人”。

金磚四國之一的俄羅斯,到今年中表面上仍然欣欣向榮,外匯存底原本已累積逼近6000億美元 ($5981億美元),高居世界第三,但從7月開始油價反轉下跌、外資熱錢急速匯出的壓力下,俄國央行為了舒緩盧布貶值、融通資金突然不足的銀行,短短兩三個月即耗損外匯存底達近2000億美金,股市則下跌超過七成。

這樣的遽變,能不讓經濟體規模更小,外匯存底更少,外資比例也高的國家,如台灣,心生警惕嗎? 因此我們也更要佩服幫小船把穩舵的央行總裁彭淮南,甘於冒犯政治風險,斷然拒絕那些一窩瘋要學別人成立主權財富基金的提議,台灣,外匯存底的子彈只要短少,匯率控管的決心只要鬆懈,國際投機客隨時會找上門,屆時再耗費子彈去護盤,傷害的是所有民眾的權益,而且,傷害有可能是難以逆轉的。那些高調倡導匯率自由化,資金進出不該受管制的說法,聽起來似是而非,別忘了台灣遭到金融危機時,IMF將沒有立場來援助這個非成員國,經濟的崩潰,國家的覆亡,不需一槍一彈,可能只在不到幾個月之間就結束戰役。這是作為小型開放經濟體,又孤立無援、強鄰(強敵)在伺的台灣,必須謹慎體認的現實。

透過對全球化體系的檢討,特別是針對全球金融自由化的反思,我們再來理解目前還在蔓延的金融海嘯,相當程度而言,可說是亞洲金融風暴的放大版,當初的許多問題並未有根本地解決,其中致命的問題,就是跨國資本流動的監管機制付之闕如,當中也包括對新金融商品的監控管理。過去十年間,進一步擴大的跨國資本流動、新金融商品迅猛發展、網際網路基礎建設的完備,每一項進展都是鋒利的雙面刃,但在缺乏統一監管的全球金融體系下,促使金融市場與生俱來的不穩定因子動能增強,隨時可能在某個時刻,以某種形式發作,當某個脆弱的環節產生缺口時 (例如美國房地產價格下跌引起的次貸問題、油價下跌引發的俄羅斯危機),不穩定因子便會竄出作怪,出現瘟疫式的傳染效應,讓原本的小問題擴散到全球金融體系,甚至造成系統性的崩壞。

回顧在1997亞洲金融風暴前,連續十多年間,正是東亞各國發展的黃金時期,在日本為首的亞洲產業分工體系建立後,創造了小龍小虎的經濟奇蹟,曾經讓世人稱奇羨慕,讓部分傲慢的西方人坐立難安。但當1997年初泰國的出口增長趨緩,高速成長模式出現疲態時,國際金融投機資金開始出手攻擊,打擊的目標就是開放的外匯市場,幾個月內讓泰國外匯存底耗竭,不得不放手貶值而進一步導致整個國家外債無法清償,面臨破產;此後一年多的時間內,連鎖式的效應在亞洲各國竄流,讓馬來西亞前總理馬哈地痛罵投機客卻束手無策,讓韓國泰國印尼等多個國家破產,不得不接受 IMF 條件苛刻的援助;讓香港財政司耗損大量外匯存底還有中國為後台才勉強擋住投機客攻擊,而外匯存底一向很高的台灣也是央行總裁彭淮南出面關閉NDF外匯交易才將虎視眈眈的投機客擋在國門之外。亞洲小龍小虎們二十年的經濟奇蹟也在這般折騰下,告一段落,至今難以恢復元氣。

回顧這些歷史,讓我們知道國際資本流動,國際金融交易,金融商品的發展,若沒有合理監管,風險與傷害有多大。而距離亞洲金融風暴又過了十年,相關問題並沒有處理,更加緊密連結的全球經濟,在全球化加速運轉吹起更大的泡沫之後,再次嘗到更大幅度暴起暴落的痛苦,從十年前的侷限在亞洲的金融風暴,擴大為今日遍及全球的金融海嘯。完全的自由放任,在國際金融領域的實踐經驗上,帶來的害處,可以輕易抹殺掉先前曾創造的好處,回到五年前景氣低點時的各國股價,是對經濟所受傷害最顯而易見的寫照。


12.15.2008

富蘭克林坦伯頓成長基金配息囉

2009/9 新文章記錄
富蘭克林坦伯頓成長基金好像睡醒嚕
我的第一檔基金原來也是許多人的第一次
房貸要提早繳清,且看”投資猛將”要如何辦到?

大會報告!大會報告!這次配息每單位可以分到0.37874美元,不無小補啦,還以為今年環境這麼差可能不會配了呢!以下是我了解到的配息資訊,提供給有買的朋友們參考。

今年的配息基準日是12/11,也就是說你只要在這之前買這檔基金,就可以參加這次的配息,那如何計算可以配到多少單位數或多少美元(要看你當初在銀行購買時是選擇配現金還是轉入再投資)?

配現金算法:你持有的單位數x 0.37874 = 分配金額(美元)
轉入再投資算法:﹝你持有的單位數x 0.37874美元﹞/12.57(當日淨值) = 分配單位數

好久沒有來談談老爸的父親節禮物,從今年的8月初開始,幫他定期定額富蘭克林坦伯頓成長基金,從20多塊一路向下扣到最低點是11-12塊美金,報酬率從投資到現在沒出現過正報酬,目前約虧損一成多了,最近一個月才開始有好轉的跡象,虧損慢慢縮小中。老爸曾問過我要不要先暫停或贖回?開玩笑!這可是難得的機會,定期定額投資就是要趁低檔時快速累積單位數,同樣是5,000元台幣的扣款,現在可以買到的單位數,是4個月前的一倍之多。我還考慮今年過年孝敬老爸的紅包,要以加碼基金的申購單代替現金咧!

也許會有人會問我,為什麼對這檔基金這麼有信心?雖然我也無法確認這次的淨值回穩是不是低部,但至少我知道自已沒有買貴,這就是獲勝的第一步。再者,以我過去已經投資這檔基金多年來的經驗,想當初剛進場時,就遇到網路科技泡沬化的危機,只因為當時還年輕,對投資市場的敏感度較低,老實說當時的新聞媒體也沒有像現在一樣充斥著討論投資的話題,就這樣傻傻的扣款買基金,四年後反而賺了六、七成,也靠這筆投資完成了我的夢想(詳情請參考Money+ 2008冬季號 女人變有錢-百萬圓夢計劃”係金ㄋㄟ啦”)。

其實低點更要扣款的道理大家都懂,但真要能持續做到的人,跟著空頭的時間越長逐漸減少,畢竟要克服心裡的恐懼不是那麼容易,這也是為什麼大多數投資散戶會落入”賣低買高”的魔咒中。但大家想想,以每次百貨公司週年慶或市貿3C資訊展為例,如果遇到有折扣的商品,精打細算的消費者都知道,遇上便宜又好用的商品,當然要多囤點貨。投資基金也是如此呀,那有便宜的時侯不買,要等到東西變少了、價格變貴了再買的道理呢!


12.14.2008

2009華爾街又一鉅作"史上之最大老鼠會頭-馬多夫的騙局

斥資500億美元拍攝,這部美國詐欺案故事內容精彩,誇張的情節絕對可媲美好萊塢電影。導演兼編劇還兼男主角,是那斯達克證券交易所前主席馬多夫。
其他主要演員包括:美國職棒大聯盟紐約大都會隊老闆彭爾彰、GMAC金融公司董事長莫金、、前通用汽車金融服務公司負責人梅爾金、知名導演史蒂芬史匹柏、諾貝爾和平獎得主魏瑟爾、房地產大亨祖克、台灣的國泰人壽與宏泰人壽、英國匯豐銀行、日本野村控股、法國巴黎銀行等,實在族繁不及備載,超強卡司陣容,其牽涉之廣可想而知。


故事內容在描述,馬多夫如何將”民間的老鼠會” 提升至高級的…”老鼠會”的基本概念,利用人性的弱點,讓一堆在金字塔頂端的投資人,自已走入騙局而不自知。玩的手法就是”優越感”,馬多夫的騙術最強調神秘與會員專屬色彩,通常他會有個代表在高級俱樂部中吹噓投資馬多夫的好處,等聽者感興趣時,他就會回答說:「除非獲得邀請,你無法主動加入…但也許我可以設法。」

拿新進來的肥羊,所供獻的資金孝敬前輩,所以無論市場怎麼跌,它仍舊能屹立不搖的幫投資人賺錢,就這樣讓他曾在一場避險基金會議中打敗索羅斯、羅伯森 (Julian Robertson)這樣的重量級人物,成為最多同業推崇其最喜愛、最尊崇的避險基金經理人。

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以下是他的相關報導:2008/12/13(中央社紐約12日綜合外電報導)

搶救投資人血汗錢 美證管會要凍結馬多夫資產本則新聞由中央社提供

華爾街驚爆堪稱史上最大一樁投資公司詐欺騙局之一,股市名人馬多夫(Bernard L. Madoff)涉嫌詐騙客戶500億美元(約新台幣1.6兆元),美國證券主管當局今天尋求採取緊急行動,凍結公司資產,忐忑不安的投資人擔憂他們一夕之間由財富雲端墮入貧窮深淵。
「馬多夫投資證券公司」(Bernard L. MadoffInvestment Securities LLC)昨天宣告倒閉後數小時,馬多夫因被控證券詐欺罪被捕,以1000萬美元保釋金交保候傳。據傳,馬多夫東窗事發前曾向員工透露,他在操作一個「老鼠會騙局」。
法院已暫時凍結馬多夫投資公司部份資產,接著可能由法院指定資產管理人接管,美國證券管理委員會(SEC)官員今天準備為此案出庭,對馬多夫提出告訴。
「馬多夫投資證券公司」的客戶憂心如焚,已與其他至少30名客戶連繫的投資人魏斯(Stephen A.Weiss)表示,有些客戶當初看好馬多夫多年在華爾街呼風喚雨,獲利績效穩定的功力,才把畢生積蓄交給馬多夫操盤。
魏斯說:「這些人在黃昏前還過著優渥的日子,安享悠閒平靜的退休生活,卻晴天霹靂被打落恐怖的深淵。他們坐立不安,悲憤交集,之中許多人一夕淪為新貧。」
麻州法學院院長、69歲的投資人魏爾維爾(Lawrence Velvel)受訪時說:「這對許多人帶來一場大災難。辛苦打拚一輩子,好不容易攢下一些積蓄,委由專家理財,不料此人卻是一個大騙子。許多人如今不是落得血本無歸,就是損失慘重。」
魏爾維爾表示,他想要知道在整起虧空客戶過程中,政府主管當局、馬多夫投資公司的會計和其他雇員都在做什麼?
70歲的馬多夫白手起家,在華爾街發跡,一路爬到那斯達克證券交易所主席職位,且創立「馬多夫投資證券公司」。
根據檢方資料,馬多夫已坦承,他以老鼠會手法吸金,進行所謂的「龐茲騙局」(Ponzi scheme)。
龐茲騙局的主要手法是以暴利吸引投資人上鉤,將新加入者的資金謊報為報酬,付給前面的投資人,吸引投資人食髓知味後投入更多金錢。
「紐約時報」今天報導說:「在華爾街,他的名字就是傳奇」,「他建立的交易帝國興盛超過40年。在70歲的年紀,他成為最有影響力的交易員代言人。」
根據馬多夫今年向證券管理委員會申報資料,他主持的私人投資顧問業務公司管理170億美元的資產,客戶多為避險基金、銀行與富豪。
照片來源:http://blogs.wsj.com

12.11.2008

中樂透後續報導

不知是不是天冷吃太多撐著,腦袋老愛動個不停,超愛胡思亂想的發傻,繼上一篇威力彩9.8億的新聞,我八股嘮叨的里長伯個性,除了提醒得獎主要珍惜小心不打緊,還想幫忙做理財規劃咧!

這對億萬夫妻在與銀行進行一番研討,最後捐出3705萬元,其餘獎金買了5.1億元儲蓄型保險,1.87億元放定存,還買了5000萬元債券型基金,保險收益及利息,一年有1800萬元的收入。這時侯我就想問了,如果是你,會如何做安排?會將大部份的資金都做儲蓄型保單嗎?會將近2億的資金放在2%都不到而且降個不停的定存嗎?
我常在想捐出去的錢,受捐款單位分完就沒了,所以一直需要不停的接受捐贈,若能幫這些需要的單位,開立一個信託基金帳戶善加管理投資,假設每次開獎都有個百萬或千萬的善款,一部份的金額尋找3-5%的保守投資標的,用這簡單的錢滾錢理論,相信就不會每次有人中獎都是一次性的受惠,而是長期有保障的支持了不是嗎?又或者可以將部份的獎金,投資在保守但可每月配息的債券型基金,將利息指定給需要的單位做長期的照顧。要給一群旱荒的村落水的需求,久久給一場大雷雨,還不如給一條流動的小河,或者是一口水井來的實在。

回過頭來聊聊那投資在債券型基金的5,000萬,真好奇是投資在那幾檔基金,希望不是聯博全高收 + pimco總回報 + 富達歐高收 + 富坦公司債,不要笑…這真的是一位朋友說銀行理專介紹的基金,單看名字好像是有做到投資分散,但又覺得不知哪兒不對勁!?各位基金同好,發現問題了吧!

相關連結:9.8億樂透彩得主一個月後現身,手拿理財書領獎去!

9.8億樂透彩得主一個月後現身,手拿理財書領獎去!





這則新聞吸引了我的目光,並非是那9.8億的高額獎金,而是這對中獎的年輕夫妻,遲了一個月才到銀行去領這筆巨額的意外之財,聽到原因後,雖覺得不可思議,但也想為這兩位億萬夫妻鼓鼓掌,至少他們沒有被錢沖昏頭,還知道要臨時報佛腳的在家k理財的書!




記得以前看過一則新聞是說,美國有位中了樂透頭37億彩金的人,卻在四年之間將花光光,這位幸運兒當在電視上領獎時說:「你問我怎麼用這些錢?我首先會捐錢給教會,然後再分給家人,我當然還要擴充我的事業。」 但他在成了富翁之後,並沒有善加分配如何使用這些財富,變得「揮霍浪費、奢侈無忌」,還惹上不少桃色糾紛以及官司,最後因為行徑太過囂張而被歹徒盯上,自己的商店不但遭竊,連銀行存款也被金光黨領取一空。

這個故事提供給所有意外之財的得主們,不要辜負老天爺給的禮物!



相關連結:中樂透後續報導
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以下新聞轉載:自由時報 更新日期:2008/12/10 04:09 〔記者鄭琪芳/台北報導〕

中9.8億怎麼辦? 想一個月才領

今年10月底分別在桃園及台中開出威力彩頭獎,各得獎金9.8億元,台中的頭獎得主上週五終於現身領獎,是一對年約30歲的年輕夫婦,他們說「作夢也沒有想到會中這麼大的獎」,因為不知道錢要怎麼用,所以想了一個月才北上領獎。

台灣彩券公司董事長尚瑞強表示,這對夫婦都在上班,月薪都只有3萬元左右,目前還沒有小孩,先生常買彩券,這次威力彩獎金飆破19億元,先生騎機車經過彩券行時,加碼買了500元威力彩,開獎隔天對了報紙登的中獎號碼,才知道中了9.8億元,扣稅後實領7.87億元。
尚瑞強說,由於現在社會治安不好,這對夫婦中獎很擔心被人家知道,還買了理財書來看,最後他們捐出3705萬元,其餘獎金買了5.1億元儲蓄型保險,1.87億元放定存,還買了5000萬元債券型基金,光是保險收益及利息,一年就有1800萬元的收入,但他們仍會繼續工作。



12.08.2008

手續費能省則省,第一銀行限時活動搶購中


用半價的債券基金手續費買股票型基金~划算喔!

看到第一銀行這個新的活動好像還不錯,基於樣樣精打細算的我,雖然早已進場買了全球債及政府債基金(著實覺得有點可惜),但仍打電話到一銀去探個究竟,正如我文中常提到的,投資不免要做點功課,除了研究投資什麼基金好,當然也要知道去哪兒買好!

以下是我探訪的結果,提供給想進場仍未出手的朋友們囉!誰叫”呷好到相報”是我寫部落格的宗旨..呵呵呵!



一銀”神基妙算投資法”方案內容如下
‧選擇債券型基金或平衡型基金為母基金,現在手續費5折

‧最低投資金額為三十萬元

‧再選擇1-5支股票型基金為子基金

‧自行每月從母基金轉到子基金的時間與金額(最低額度5,000)

‧自行設立停利點(5-50%),達目標獲利則自動贖回

‧僅限選擇有簽約配合富達、富蘭克林、貝萊德三家基金公司旗下的所有基金

此方案可採用的原因及注意事項:
‧當你買的金額已全數轉到子基金,可辦理轉回母基金,再重新設定轉到其他股票型基金;如果你停利點設到最頂50%,只要付一次5折的債券手續費,卻可以因此買數檔股票型基金,轉來轉去都不用再付手續費…嘖嘖嘖…划算!

‧母、子基金的選擇僅限同一家基金公司的產品,假設你母基金選的是富蘭克林的全球債基金,子基金也是要選擇他們家的產品,例如:坦伯頓成長基金、拉丁美洲基金、印度基金等,所以產品線齊全很重要喔!

‧目前活動只到12月底,而且不能加碼,撿便宜動作要快,下一波不知道會不會再有同樣的活動。

‧所有設定的子基金、轉換持間、轉換金額等都可隨時調整,但目前只能用櫃台辦理,這是唯一我覺得不方便的地方啦!

以上是我詢問的結果,與大家分享,若你們有去辦理,發現其他注意事項也歡迎留言分享喔!

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以下文章轉載:中時電子報 【文/吳奇三】

神基妙算投資法 一銀:獲利先落袋

金融海嘯讓不少投資人資產大幅縮水,有何策略可以讓資產穩健成長?第一銀行推出「神基妙算投資法」,強調透過股債搭配、紀律投資,避免追高殺低,輔以自動停利機制,讓資產靈活佈局。 

何謂「神基妙算投資法」?一銀表示,是將單筆、定期定額兩種投資模式結合在一起,舉例來說,投資人將一筆新台幣30萬元資金,先投資於風險波動度相對股票型基金為低的「富蘭克林坦伯頓全球債券基金」作為母基金,再選擇1至5檔波動度較高、追求資本增值的股票型基金作為子基金,並透過電腦系統每月定期由母基金轉申購子基金。當母、子基金投資組合報酬率觸及客戶約定的停利點時即全部贖回,贖回款項逕入投資人的約定存款帳戶。

富蘭克林投顧表示,現階段市場震盪加劇,透過以債券基金為主、股票基金為輔資產配置,讓投資組合達到進可攻退可守的功效,更可平均股票型基金進場成本。

一銀表示,即日起推出的「神基妙算投資法」,每月自動轉換子基金的機制不收取轉換手續費,在12月底前申請此項業務,可享手續費最低5折優惠。
圖片來源:Yahoo理財特別企劃

12.03.2008

元旦假期四連休,你要做什麼?

昨天消息一出,正反的聲音都有,決定在1月10日結婚的新人考慮要申請國賠;竹科的員工認為假太多了想要有班上;台鐵期昐能帶來另一波搭車人潮;光觀、百貨業樂觀其成昐帶來新的消費機會;政府希望刺激消費拼經濟...每個人都有不同的想法!你呢?


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以下文章轉載:聯合新聞網 更新日期:2008/12/03 07:40 記者李順德/台北報導

元旦四天連假 劉揆火速拍板

在立法院及輿情建議下,行政院人事行政局昨晚宣布,明年元月二日(周五)調整為放假日,元月十日(周六)補上班、上課,讓明年元旦到一月四日有四天連續假期,希望達到刺激消費、拚經濟的效果。對於此一決策造成部分人士不便,人事局長陳清秀公開表達歉意。

人事局這項決定,將使明年連續假期由兩個增為三個,依序是元旦假期四天,春節假期九天,端午節假期四天。

陳清秀昨晚舉行記者會說,未來的彈性調整放假仍以民俗節日為主,至於國定假日,會依當時環境做更彈性處理,以順應民意。

立委前天建議元旦假期彈性放假,以使有四天連假,人事局原表示僅剩一個月,時間太過倉促,但行政院長劉兆玄要求人事局邀各相關部會、工商、勞工及教師、家長等團體代表研商,人事局緊急在昨天下午開會,儘管還有不同意見,特別是工商代表頗多疑慮,但在人事局長陳清秀電話向劉揆說明後,劉揆昨晚拍板定案。

陳清秀說,私人企業勞工放假及補班,涉及勞基法相關規定的勞資協商,依主管機關勞委會規定辦理;學校補班、補課部分,授權由教育部決定。

人事局官員也說,元月十日調整為補上班上課,如果公務員已先安排好當日活動,人事局將行文各機關,希望能給公務員方便,以請假方式放寬處理。

12.01.2008

網友kuso改編周杰倫新歌「說好的幸福呢」為「說好的年終呢」



年關將至,但是國內景氣冷颼颼,因此有網友kuso改編周杰倫新歌「說好的幸福呢」為「說好的年終呢」,苦中作樂一番。

關於年終獎金,真的是幾家歡樂幾家愁,於是有網友改寫周董的歌,取名說好的年終呢,歌詞唱著「你窮了,倒了,我慘了...你用廢紙手寫著,有些錢只給到這...說好的年終呢」,提醒要唱前須三思,以免唱到哭出來。


《 說好的年終呢 》
詞:不是方文山 曲:還是周杰倫

你的回話顫抖著 在這個時刻
我想起被拖吊的破車 零件散落了

客戶莫名的鬼扯 我還賣命呢
而你搖搖晃晃悶酒喝 資金燒完了

青春沒了 老了 人生面臨選擇 你窮了 倒了 我慘了
離職時的不快樂 你用廢紙手寫著 有些錢只給到這 真的沒了

怎麼了 你哭了 說好的 年終呢
我懂了 不給了 錢沒了 心死了
資遣與不資遣一一細數著 你再不捨
那些加班的感覺都太深刻 我都還記得

你不給了 說好的 年終呢
我認了 明白了 放棄了 再見了
只是銀行的信用卡債循環著 要怎麼付呢

你的回話顫抖著 在這個時刻
我想起被拖吊的破車 零件散落了

客戶莫名的鬼扯 我還賣命呢
而你搖搖晃晃悶酒喝 資金燒完了

青春沒了 老了 人生面臨選擇 你窮了 倒了 我慘了
離職時的不快樂 你用廢紙手寫著 有些錢只給到這 真的沒了

怎麼了 你哭了 說好的 年終呢
我懂了 不給了 錢沒了 心死了
景氣與不景氣一一細數著 你再不撤
那些分紅的感覺都太深刻 我都還記得

你不給了 說好的 年終呢
我認了 明白了 放棄了 再見了
只是銀行的信用卡債循環著 要怎麼付呢

怎麼了 你哭了 說好的 年終呢
我懂了 不給了 錢沒了 心死了我都還記得

你不給了 說好的 年終呢
我認了 明白了 放棄了 再見了
只是銀行的信用卡債循環著 要怎麼付呢


嗚~~說好的年終呢?老闆...

以上文章轉載:i'm mark blog

11.28.2008

東西可以亂吃 連動債不可以亂賣!

看完這篇James大師的文章,深表認同。多年前連動債這種衍生性金融商品,對台灣投資人來說是多麼的陌生,千千萬萬的投資人不可否認的有因為這個新商品主打”保本又帶高報酬”所吸引,但另一方面也是因為信任銀行的招牌,老字號,不會跑,不會騙人,所以買得放心。因此這次的金融大海嘯,栽了個大跟斗的金融機構們,多年來辛苦建立的企業形像毀於一旦,豈是賣連動債所賺取的利益能夠彌補的!各位網友們若你是在金融業工作,請進來看一下唄!

觀點分享 全球化好嗎 (2) 可樂還是斯斯

2008 11/26 James

可樂與咖啡的廣告,所創造的美好意像,讓人們在喝飲料時,透過想像而達到某種程度的滿足感,這樣的行銷創意手法,從正面的角度看,算是帶給使用者精神上的享受,就算對身體實質幫助不大,也沒有大害,所以要如何包裝行銷,千變萬化,各憑本事,只要產品賣得出去,也就不太受到質疑。

另外一類商品,透過廣告來行銷,效果也很好,例如台灣人很熟悉的各種成藥,「感冒用斯斯」「愛肝口服液」的廣告歌曲,傳唱數十年,穿透力依然強大,三歲小孩都能朗朗上口。我們也都學會了斯斯有兩種,治療感冒咳嗽或流鼻水,症狀不同不能用錯藥,也不能像可樂咖啡那樣隨便亂喝。

無大害的商品,隨便行銷,頂多只是讓消費者白花錢;但是有療效的商品,隨便行銷,後果就很嚴重,可能害人致命,必須要有較嚴格的規範,例如藥品的管制,從業人員的專業條件,都有嚴謹的規定監管,才能保障民眾消費的安全。不過還有很多新奇的商品,行銷到全球,暢通無阻,由於太新奇,或是種種原因,沒受到適當管理,終釀大禍,金融商品,就是顯著的例子。

現在很多人都知道了連動債不一定保本,衍生性商品不懂不能亂買,但是在一年多前,又是怎樣的光景呢? 一進到各大銀行,馬上會有一堆掛著彩帶的人員過來幫你服務,由衣屢光鮮的理財專員引導到精緻的貴賓中心,以此來包裝複雜的各種全球金融商品,當理財顧問在進行推薦與行銷時,有沒有想過,自己賣的是可樂,還是斯斯,賣可樂,盡可以天花亂墜隨口吹噓,賣斯斯,若是也這樣天馬行空,問題就大了。現在大家會質問或反省,在賣各種複雜的金融商品前,銷售者 (企業或執勤者) 真的對商品了解了嗎,真的是對客戶的需求作出合適的建議了嗎,還是只要好賣,管他斯斯是哪一種,都可以賣? 更嚴重的是,過去幾年來產品包裝得越複雜似乎顯示其專業度更高,就越好說服買者掏錢,而內藏收取的費用又高又不容易被察覺,這樣就誘發越多人想賣 (也有人稱之為推薦),結果如何? 潛藏的道德風險是否能以制度來改進? 這些個問題,當資產價格崩跌後才被注意到,推銷者或被推銷者皆如大夢初醒,可是損害已經造成。

當產業生態形成某種範例下,常會有從眾的趨勢出現,各公司急著搶市場,從業人員急著作業績,要個人、個別公司跳脫本位主義,站在制高點思考,主動做風險管控,通常會跟業務目標起衝突,一方面考驗著人性的弱點,二方面考驗公司長短期目標的取捨,常常有所困難。市場的生態往往是短期績效優先,一直要到問題累積夠多,爆發開來,造成損人不利己的局面時,才會有所檢討。但是,企業的目的,即使不是永續經營,至少也是希望長期經營,那麼像美林證券一年的虧損要把過去五年十年的獲利一次消耗光,執行長過任內幾年的業績在最後一年內全部回吐,AIG靠著新金融商品部門帶來幾年的獲利後,在市場反轉時一次性的巨大虧損讓整個公司面臨倒閉而被政府接管,還引發全球金融海嘯,冒著承擔不起的風險搶業績,最終甚至導致公司垮台,社會動盪,這樣的實例,能不能讓目前還存活的企業有所省思呢? 當然,整個過程當中的確有人可從中牟利,難怪各種亂象或弊案,會在歷史上以不同型式不時重演,我們可以試圖改善的作法是: 在誘因與監控制度設計上,是不是能改進? 如何讓合理的風險控管發揮應有的功能? 如何讓正派經營者在平時就能受到市場的肯定,不需要等海嘯來臨才知道誰在裸泳? 這些議題,只有在危機與損害發生之後,才較有機會受到重視,而現在正是很好的改革時刻。

談到不當行銷的負面效果,不單只是消費者受害,對於銷售者本身也很不利,不單只是財務上一次性的損失,還是商譽與社會互信基礎的損失。民眾對銀行或壽險公司的信賴,乃是基於過去數十年借貸關係所建立的長期信賴,所以新進的 (或名不見經傳的) 商品代理公司要直接對客戶賣金融產品,往往困難重重,但透過大銀行或保險公司來銷售成效很好,因為不熟悉商品的投資人認同的是銀行的招牌,老字號,不會跑,不會騙人,所以買得放心。可是這次金融商品造成的投資損失,弊案帶來的負面印象,對銀行的形象與可信度會產生相當大的打擊,數十年乃是百年所辛苦累積的信譽受到損傷,這樣的損失,哪裡是過去幾年的一點蠅頭小利可以彌補,這點恐怕是當初準備不足就爭相進入財富管理市場的金融業,始料未及的。

就整個社會來看,若是連銀行都不被信賴,那社會的互信基礎會大打折扣,未來的各種交易成本會大幅提高。短期來看,連流動性最好的短期商業本票都出現信用緊縮的問題,長期性的企業融資、募資管道也幾乎頓時消失,因為銀行間,銀行與企業間,企業與企業間的信賴,都出現了疑慮,整體的信用市場瞬間急凍,進而造成企業無法正常營運,即使原本體質良好的產業與企業也嚴重受到打擊,引發實體經濟運作的困境,壞帳率上升,會再打擊銀打,形成惡性循環。央行可以印鈔票釋出強力貨幣,甚至直接對企業進行放款,但央行很難插手各交易對手間的互信,錢流到市面上就不再轉動了,貨幣乘數效果也就大打折扣,這是信貸緊縮最根本的原因: 沒有信心。

可能有人說目前「只是」信心不足的問題,實際問題沒那麼嚴重,這種說法,有待商議,一個企業的信譽,一個銀行的信用,一個品牌的信賴,要投入多少資源多少時間才能建立,小看信用或信心危機,期待一夜醒來問題就解決了,或是有政府出來背書信心就回籠了,那是脫離現實。我們可以往後來看,金融機構再要推廣新的商品,不管好壞真假,很可能都會被抱以有色的眼光,重建信心所需要費的成本,所要耗費的時間,潛在損失的未來商機,會讓當初急於賺熱錢,忽略風險,冒著匝自己招牌來做生意的企業,付出慘痛的代價。

相關文章連結:從可樂與星巴克咖啡來看全球化的利與弊


11.27.2008

身為散戶的我們,現在到底要如何投資?

做投資要逢低承接一直是不二法則,但問題是如我上一篇漫畫所呈現的血淋淋事實,從天上掉下來的到底是禮物還是刀子?伸手去接到底是會滿心歡喜還是身受重傷?沒人說得準也沒人敢說準!
投資不就是這麼一回事,儘管我們做足了功課,有時許多突發的狀況是無法預期的(當然投資前做功課是最最基本功),例如李曼兄弟會倒、連動債要逃,我們小散戶又怎麼會知道!再繼續說下去,當市場修正一段時間,落底要接時,要怎麼接?何時要接?我們小散戶又該如何因應。


就以漫畫中的情形去設家,其實可以帶個手套去接(做投資組合配置)、手放軟一點接(分批進場)或者拿個網子去接(選擇組合式的基金),這樣說可能有點抽象,以現在環境到底要如何投資才能掌握機會之餘同時能降低投資風險,以下是我的想法。

帶個手套去接(做投資組合配置)
看到很多網友最近因滿手的拉美、世礦、印度、黃金、能源…等熱門基金掛在手上搖搖欲墜,近半年跌幅50%~70%以上,很多都是近一年才做投資,這樣的投資組合,一看很明顯的就是以基金排行榜、報章雜誌介紹或銀行理專建議的熱銷商品做選擇,買後就陸續開始下跌,於是在不甘心虧錢的情況下,到現在仍一直發抖的抱著(分不出是生氣還是害怕),已經不知道要加碼攤平還是認賠出場!?
如紅字所提到的帶手套去接,其實是指在自已的投資組合中,一定要搭配保守的債券型基金做手套,再去接落底的股票型基金以策安全。手中如已經有套牢的例如拉丁美洲基金,這是和美股連動性較高的積極型股票基金,則分散風險的方式就是可搭配與美股連動性較低,價格低估未來成長性大的投資標的,例如中國概念或泰國等基金做投資組合的方配。

手放軟一點接(分批進場)
每一次市場下跌時,有人失望認賠出場、有人死守著等待解套,另外一批就是想要撿便宜戴著鋼盔衝衝衝的人了。但何時是真正低點又有誰能拍胸脯保證,連專家學者都常”凸槌”看不準,更何況是我們這些小散戶呢?用猜測底部和撿便宜的心態來投資真的是和賭博沒兩樣。
同樣以漫畫中的情境來看,不要呆呆的伸整隻手出去接,想像每一次都僅用拇指及食指在它下墬時接,若再掉下去就伸另一手的兩指去接,一方面阻止它的重力加速度,一方面總有掉到地面的時侯,此時就不會出現漫畫中圖五的窘況了。這就是為什麼定期定額投資,在股市下跌時更要堅持扣款的原因。許多人都在想現在是否要停扣,等到回穩時再恢復扣款!但做投資那裡有低點不扣,反而要等到反彈刀子衝向自已時才要去抓呢?你說是不是!

拿個網子去接(選擇組合式的基金)
若你想投資,但實在是不知從什麼股票下手,你可以選擇投資基金!但若你想投資基金卻仍不知數千檔的基金中要如何挑選時,組合式基金可以做為你的選擇。找個有專業的研究團隊及經理人、過去表現穩健以及現在最重要的一點”規模大”的基金來投資(詳情請參閱基金清算篇),能幫你包山包海的研究出有獲利機會的基金做投資,好過你像射飛鏢一樣的亂選一通來的踏實。

講了這麼多,我也要好好研究加碼事宜了,謝謝大家捧場!

11.24.2008

散戶投資人的心情寫照-空手接白刃





繼上一篇” 散戶投資人的心情寫照”後,綠綠最近對於台股戲劇性的漲跌變化又有感而發,畫出以下令人噴飯的作品,讓我點頭如搗算的認同,並強忍著快笑破的肚皮仍舊隱隱做痛,立刻放上來和大家分享!










這幾個月以來,老手應該被美股的波動給整的要死吧!連三天大漲,往往隔日就把之前的漲的通通吐回去,剛好用一句海角七號的經典話來形容現在投資人的心情就是:操你媽的美股所謂新手死在高點,老手死在反彈,高手死在摸底!當人們不在理會股市時,通常也是....



它再趁大家不注意時,來個大反彈!























以上內容轉戴於綠綠的部落格

11.20.2008

從可樂與星巴克咖啡來看全球化的利與弊

好一陣子沒和大家分享Mr.James的文章,這篇讓我想起約莫三年前在全球紅極一時的"世界是平的"一書,像是衍生出來討論全球化的利弊。其中提到星巴克大舉進攻全球,一度帶起驚人的喝星巴克咖啡等於時尚的風潮在世界各地發燒,尤其以亞洲地區最為明顯!直到最近看到國際財經新聞的報導,全球有多少家星巴克默默收攤以及在某一期美國《商業周刊》專欄作家丹尼爾.葛洛斯也提出的「星巴克分店指數」理論:一個國家星巴克連鎖分店愈多,受金融危機傷害的程度愈高。這些訊息的接收,在看完這篇文章後,前後互相呼應,讓人看出點端倪,也為中國、印度等市場最近的走勢找到些許蛛絲馬跡,也不禁讓我期待下一篇James的系列觀點分享主題會是什麼?能否有其他啟發及新思維。



觀點分享 全球化好嗎 (1) 可樂與咖啡

2008 11/19 James

現代化的過程,讓全球各地的GDP數字在過去數十年間呈現長期的成長,包括許多後進的新興國家也急起直追,追求昂格魯-薩克遜式(英美)的經濟發展模式,自由市場經濟的思潮橫掃全球推倒了社會主義的圍牆,企業化經營的手段在打開了國際貿易的藩籬後深入各地,我們在電視畫面上可以看到非洲原住民手中拿的,印度工人大口灌入的,是紅色瓶子的可口可樂,這是個很有趣、且具代表性的畫面。


這瓶神奇之水,糖水加上氣泡,為何能銷到全球各地,無聲無息的改變了我們的生活,甚至還傳到了連基本生活的還顧不好的非洲。這個問題,就如同為何星巴克可以在短短十年多間打入全球市場,遍佈三十餘國,讓世人甘願掏出3.5元美金去買一杯材料成本只要幾毛錢的咖啡,品質好氣氛佳固然都是賣點,但是好像缺了點什麼,才真能讓收入遠不如老美的新興國家民眾們也心甘情願地掏出這筆錢來,他們 (我們) 追求的是什麼? 這樣的氣氛,想賣到義大利就行不通,到了歐陸澳洲也是困難重重,難道他們就不喜歡品質好氣氛佳的咖啡嗎? 也許很多非西方人士口頭不承認,但內心深處對於美好事物的嚮往,對歐美強勢文明的崇拜,透過一杯咖啡 (或可樂),獲得了短暫的滿足,正面來想,星巴克 (或可口可樂) 滿足了客戶精神層次的需求,彷彿彰顯了自己白領高端的時尚身分,或是像運動明星一般留著汗水暢飲神奇水的帥氣,但從另個角度來想,也可以說星巴克跟可口可樂,夾著強國的勢力,透過精緻的包裝,媒體的塑造,成就了品牌印象,滿足了新興國家乃至第三世界民眾對於身分提升的虛榮。這跟 Prada 、Gucci 等世界名牌在日本中國台灣賣得比歐美市場還要火熱,道理相似,打工妹寧願花一個月的薪水甚至刷卡欠錢,也要買個 LV 包包,穿戴在身上的,好像國王的新衣般,大家都說好看,自己彷彿就成了貴族。


品牌行銷的威力,借力於全球發展的落差,一次又一次的將成功經驗複製到許多國家,可口可樂算是最經典的例子,說到頭既不健康也不環保的可樂動用了多少的資源,辛苦運到千鄉萬戶,賣給收入不豐的民眾,而且雙方你情我願,看似無可厚非,整個商業模式精巧且有效,也幫股東賺了許多鈔票。但這對於使用者的實際福祉提升了多少? 與收入不成比例的消費,將財富移轉到跨國資本家手中,這個過程有沒有必要,又有多少個使用者想過、懷疑過,會不會有純真的小孩站出來說破國王新衣公開的秘密?


這類商業模式之所以成功,是很典型的全球化的產物,在後進國家向先進國家靠攏的過程中,囫圇吞棗也吞下了許多沒用的甚至有害的東西,看似進步與繁榮的表象下,存在著許多的不合理,而且如嗎啡一般加在世人身上,息以為常,等到問題累積到不得不爆發時,要付出的代價可能不堪負荷。工廠日夜運轉,工人辛苦加班,卻可能產出一堆可有可無、但不斷透過強勢媒體向消費者洗腦推銷的產品,造成資源的浪費、誤置,整個供需體系卻沒能及時反應,而這些都還算到國家的GDP與企業的營收獲利統計當中,市場經濟調控資源的效力固然威力強大,但在此處則顯現出其侷限性。而短期內問題沒有爆發,長期累積的結果,代價卻可能難以估算,甚至無法承擔。


我們可以從另個角度來看,直到最近一兩年為止,過去二十年來各種物資似乎越來越便宜,特別是相對於所得而言,許多民生用品對於越來越多人是越來越負擔得起,麗仕香皂、多芬洗髮精,在三十年前算是高級舶來品,現在只是超市裡平價的一般商品,就這層意義而言,企業化大量生產,全球化的供銷,的確改善了許多國家民眾的生活品質,但是,也有很多可爭議反思的例子。到反斗城去買玩具,那麼多的塑膠製品,定價多半在幾百元台幣為大宗,不算太貴也不算太便宜,剛好適合生日過節親朋送往迎來,結果是,現代兒童的玩具多到根本搞不清楚自己有哪些東西,但是50種玩具每種只玩一遍,跟過去的兒童一兩年才有一個耐用的心愛的玩具,對於他們心智的啟發,哪一種比較好,是不是有商議的空間呢? 那麼多的塑膠玩具,多半在中國南方加工,製造成本其實不高,貴在行銷包裝配送與賣場租金,但是跨國企業大規模量產與行銷的結果,提供的東西真的符合消費者需要嗎?


類似的例子,在我們的身邊越來越多俯拾皆是,例如雞肋一般的股東會法說會紀念品、電腦展各廠家送的小禮物、研討會發的文具、酒店的拖鞋洗髮精,三年要更新一次的電腦、兩年汰換一次的手機,各種不耐用的電子產品,在我們手邊存留的時間越來越短,反正好像越來越便宜,用完即丟就是,熱心點想分類回收還很不很方便,資源回收的過程又是另外一次的資源消耗。這些「商品」,藉由全球分工大量生產,而能以如此低價的方式滲透到我們生活週遭,讓我們渾然不覺,但是其產銷過程所消耗的資源,從原材料、零配件、組裝、配送,表面上固然養活了許多企業與家庭,但是這樣的商品,對最終使用者帶來的方便與享受實在不多,卻往往要永久耗損地球的資源,這些成本,目前都沒被計算在內,因為這是所謂的外部成本,整條產銷供應鏈一直到消費者都沒有人負擔,但是最終要由全球來對資源浪費環境污染的成本進行買單。這樣的全球化與現代化,有沒有修正的必要呢?

11.18.2008

消費券要怎麼用、怎麼做才能皆大歡喜!?

這也算是收到政府的紅包,不無小補的讓我們好過年,金額多寡是其次,不知大家是否和我一樣”心有暖意”的感覺,讓我回想起小時侯收到紅包的喜悅!



另外行政院長劉兆玄有提到,不分貧富人人都有紅包可以領,若經濟狀況許可的情況下,也可以將這3,600捐出來可以抵稅。若政府單位能更有效率的連用損消費券的機制都設計出來,最好是在領取的同時可做出捐出的動作,或者是在限定期間內未領取者,等同於同意自動捐出,相信若有相關的配套措施,勢必會增加捐款金額,讓許多更需要的人能夠運用政府的好意,這樣政府也會減少被”無論排不排富”的一方炮轟了。
又或者是以公司為單位,讓自願的員工捐出消費券,一方面做善事一方面抵稅,也可以因應最近各企業希望能與員工”共體時艱”的一種作法囉!


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以下文章轉載:中廣新聞網 張德厚報導 更新日期:2008/11/18 16:05


每人3600元 消費券農曆年前發放

行政院今天公布消費券的發放方案,農曆年前,全國不分男女老少、不分貧富,每人都可以獲得3600元的消費券,用於購買各種零售商品,或是用於餐飲消費。行政院表示,發放消費券將耗資829億元,預估可以讓明年的經濟成長率提升0.64個百分點。
行政院長劉兆玄親自召開記者會說明消費券方案,劉兆玄說,消費券的發放將以「人」為單位,全國國民不分男女老少,每人將可以獲得3600元的消費券,如果是一個四口之家,就將可以獲得14400元的消費券,而且也不設排富條款,無論年收入多少,都可獲發消費券。不過,劉兆玄也說,如果經濟環境不錯,願意把消費券捐給慈善、公益、文化團體,那麼捐出的金額將可以作為綜合所得列舉扣除額。劉兆玄:『每人可以獲得3,600元,假使經濟情況還不錯的人,可以捐給公益、慈善團體,這部份將可以抵稅。』
另外,消費券也確定採用紙券的方式,而不是「儲值卡」的方式,為鼓勵民眾多消費,消費券使用時不找零,可消費的場所,限於零售店、量販店或餐飲店等商店,該商店無論有沒有發票,只要有營業登記就可以收受消費券,不論是名牌奢侈品或民生用品,都可以用消費券購買,但不能用於繳稅、繳學費、停車費等「非零售商品」的用途。而商店在收到消費券後加蓋統一發票章或免用統一發票專用章,就可存入金融機構帳戶換取現金。
劉兆玄強調,消費券的發放有其緊迫性,因為如果錯過提振景氣的時機,後果將相當嚴峻,所以行政院將盡快讓消費券能在農曆春節前發放,使用期限至98年12月底止。發放消費券共需829億元的經費,將要編列特別預算來支應,預估消費券將可為98年的經濟成長率的提升0.64個百分點。


富蘭克林全球債券基金經理人出來說話了!

在最近一連串討論我投資的全球債及美國政府基金後,全球債的基金經理人麥可‧哈森泰博跳出來講話了,仍舊強調對於看弱歐元及日圓有信心的投資策略不變,不會因短線的市場波動影響長期基本面的看法,即使持有歐元區的公債也是出售歐元做避險,附上他們網站的原始文章給大家參考!



快報:坦伯頓全球債券基金 最新市場評論與投資建議

11.14.2008

利息越降越低、錢越存越少!定存真的好嗎?


最近大家真的是怕到了,看到利息一連四次的調降,但大家仍舊是搶著把錢存回到定存,台銀、土銀、彰銀、華南、合庫等多家行庫已經全面調降定存利率,華南銀五百萬以上的存款牌告利率甚至已經跌破年息1%。利率這麼低,大家還是願意定存抱現金,可想而知被這全球金融海嘯傷得有多深。一位網友留言說:今年我各類的投資績效沒有一個能超過定存 (汗) 。真不想承認,但的確這是這些日子以來大部份台灣投資人的寫照(左圖)!




但是…今年全年物價指數漲幅超過3%,銀行平均定存利率不到2.5%,換句話說,現金存在銀行,所賺到的利息都被上漲的物價「吃掉了」,錢只會越存越少,不就是變相的投資虧損嗎?

想要有不同於別人的結果,就要讓自已比別人有勇氣,逆向操作是不二法則,這點我深信不疑,這我在過去所寫的一篇散戶投資人的悲哀中已做過解釋,當市場一窩蜂在討論時你要注意,當市場人人都在進場時你更要準備,是準備”出場”喔。從各家銀行紅極一時的連動債,到上一波基金大熱門的拉美、印度、世礦、能源等投資標的,現在都是最好的寫照,我相信這次大家搶進定存的熱潮就是告訴我可以慢慢加碼投資的徵兆。待我好好的研究一番,有下一步再和大家報告!


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以下文章轉載:【2008-11-13/聯合報/B2版/錢線焦點】

利息少得可憐 寧存錢不投資
央行4度降息 利息雖被上漲的物價吃掉了 9月存款仍增2800億 顯示民眾心態保守【記者陸倩瑤/台北報導】央行四度降息,銀行存款利率跟著直直落,不過9月份全體銀行存款餘額仍增加2800億餘元,顯示民眾心態保守,儘管利息少得可憐,寧可定存,也不輕易投資。
金管會統計資料顯示,到9月底為止,37家本國銀行存款餘額達到22兆元,比8月份成長了2852億元,多出來的存款大都集中在台銀、合庫、兆豐銀、華銀、中信銀等具公營色彩行庫或大型民營銀行。
央行統計指出,9月份各類存款當中,活存增加將近800億元,定存與定期儲蓄增加約153億元,外幣存款成長約1000億元。
金融界人士說,央行日前第四度降息,影響所及台銀、土銀、彰銀、華銀、合庫等公股行庫跟著全面調降定存利率,華銀500萬以上的存款牌告利率已跌破1%(年息)。
理財專員說,今年全年物價指數漲幅超過3%,銀行平均定存利率不到2.5%,換句話說,現金存銀行所賺到利息都被上漲的物價「吃掉了」,但民眾仍然寧願抱現金定存,也不冒風險投資。
由於人心傾向保守,近來,銀行財富管理部門不再促銷股票基金或結構債,轉向推薦穩健型金融商品例如保險產品或外幣定存等;證券商則將重心由台股轉移到期貨、選擇權等市場,分散風險。


11.13.2008

債券專家 富蘭克林 VS 債券天王 葛洛斯











每次寫完我的債券基金績效,不免會比較一下當初做的決定是否正確,於是跑了和PIMCO TOTAL RETURN總回報債券基金的報酬率線圖做比較,呼…果然沒錯,小勝一籌!















圖表來自於FundDJ

時機壞壞 債券基金配現金最實在

在央行自9/25以來一連四次降息,我在家中地位一連上升四位,話說回到今年六月初時,我建議老人家將定存轉到債券型基金,這之間雖有二房及連動債等雜音紛擾出來攪局,影響到他們的投資信心,好在每個月持續的現金配息持續穩定,淨值每日的起伏還算在合理的範圍之內,投資這近半年內他們也就慢慢接受這項投資新商品(對他們而言可是跨出一大步)。



整體來說,在現在這種時機點,不敢說幫他們做的是最賺錢的投資,但是符合他們的需求,配息不是最高,但卻勝過死守在定存微薄的利息中,淨值並非只漲不跌,但卻讓他們的本金不至於因市場的變化而縮水;再從投資的角度來看,保守的美國政府基金加上有部份新興市場公債的富蘭克林全球債券基金,若未來市場回穩時也能分一杯羹,在債券價格及匯率有所表現。

約略的計算了投資至今的報酬:


富蘭克林美國政府基金
從6/10投資以來配了四次息,
每單位都配0.031美元,
現在約有一萬四的台幣利息收入,
買入的淨值是9.1,今日淨值為9.15,
整體報酬率為2.94%。



富蘭克林全球債券基金
從6/10投資以來配了四次息,
每單位分別配了0.049/0.061/0.067/0.049美元,
現在約有一萬三千五的台幣利息收入,
買入的淨值是15.81,今日淨值為15.69,
整體報酬率為0.67%。



以上報酬率線圖取用自FundDJ


11.12.2008

美國新總統的”改變”,帶來什麼投資機會?



延續上週美國總統由歐巴馬高票當選後的話題,雖然要等到明年一月才會正式就職,但我們可以先來討論這位即將上任的美國總統,要如何保住搖搖欲墜的龍頭老大哥的位置。來整理一下歐巴馬在選前及勝選後所發表的政策及能為美國所帶來的改變可能會有那些:

‧在勝選演說中立即承諾,在推出重大基礎建設,進而創造200萬個就業機會。

‧追隨了與當年羅斯福總統一樣「寬鬆財政政策」的理念。

‧稅負的改革政策則有利於中低收入戶及中小企業。

‧“阿波羅計劃”未來10年內,預計投入1500億美元專門從事乾淨能源的研發。

‧改善美國目前醫療機制,針對低收入美國人民提供醫療保險補貼。

‧幹細胞研究與墮胎的禁令可望廢除,將有助於帕金森氏症、阿茲海默症、癌症及脊椎傷害的研究。

‧開放美國更多土地供勘採石油的措施。

另外加上歐巴馬天生的領袖魅力和演說技巧,具有鼓舞人心的獨特能力,這對人民普遍對於未來缺乏信心的現狀下,可能也有很大的激勵效果,就光這點應該有救到一點民眾信心指數吧!

從上述的種種,我們仍可樂觀的期待這位新總統,在上任後美國會有些”改變”!但畢竟歐巴馬面對的是繼羅斯福時代後最艱困的大環境,必須同時處理國家安全及經濟政策的重大危機,要立竿見影是不太可能,但搶救傷處後再慢慢復建,仍可期待再站起來的一天,至少人民的心情是有受到激勵的,不像現在可是身心俱疲。

回到我們小小散戶關心的問題,是不是有值得留意的機會呢?由前任民主黨總統柯林頓執政時期各類股表現觀察(1993~2000年),史坦普500十大指數裡的科技股當時累積大漲了554%,而健康醫療股也有373%(主要由生技股貢獻),從過去的經驗及歐巴馬所提出的政策來看,新興的科技、生技、醫療等產業,也許是個可注意機會。

也是時侯又要來檢視我的投資組合了,人家說”早起的鳥兒有蟲吃”,對於投資而言,這個比喻有兩個含意,一是要提早洞悉才能掌握機會;另一個意思就是要勤勞點做功課!下次再和大家分享我的作業囉!


照片來源:AOL(JEWEL SAMAD/AFP/Getty Images)

11.07.2008

還有那些債券型基金是和聯博高收益債券、全球債券基金一樣專賣台灣人嗎?

繼昨天寫的環球沛智新興市場債券旗下基金,有九成是台灣的投資人引發的暫停贖回風波,衍生出來我對於時下債券型基金的疑慮!



就我所知台灣投資人熱衷高配息、月配息型的基金,因此部份基金公司特別設立供台灣人投資的T股基金,例如聯博高收益債券基金、聯博全球債券基金AT、BT股,還有像施羅德環球債券基金系列的據聞也是都是這種類型的基金,當然詢問基金公司,他們都說在基金操作上無論是A、B、C、T、I等各類股都是一樣,只是投資人身份的不同。

但以這次環球沛智的新興市場債券基金為例,他們表示因為新興市場債市環境不好引發過量的贖回,才會有暫停贖回的動作,但同樣是投資在一樣標的,為什麼在這次的金融風暴中PIMCO、富達、富蘭克林的新興市場債券基金就沒有資金流通性的問題。這讓我自省在選擇基金時,除了注意基金規模外,若投資人過度集中在同一國家,也有可能出現問題。經過環球沛智事件後,現在不只是投資標的要遍佈全球,連一同投資基金的投資人也要來自世界各地,才能真正達到分散風險的效果。

補充基金名詞解釋:
‧A、B、C股的差異在於手續費收取方式不用,A股是你在申購是即收取1.5%-3%不等的手續費;B、C股擇是手續費後收超過設定年限則免收手續費的方式,通常B股3-4年C股1-2年的時間限制,提早贖回則會收取遞延手續費,詳細規定要依各家基金規定有些許差異。

‧I股是指針對機構法人所設立的基金。

‧T股如上文所提是指專為台灣投資人設立的基金。

因此聯博美收及全債的AT股,由上面的解釋大家應該就可以了解,這是專為台灣人設立、手續費先收的基金專戶;BT股當然就是專為台灣人設立手續費後收的基金專戶。

與國外的投資人相較之下,台灣投資人的確較偏愛有配息的基金,也才有BT、AT股出現,所以聯博的T美其名是說是指配現金的意思,實際上就是為台灣人所設立的基金,當然大多是台灣投資人在買囉。


11.06.2008

環球沛智旗下三檔新興市場債券基金暫停贖回之背後秘辛

昨天和一位理專聊到環球沛智基金暫停贖回的事,雖然官方的聲明稿是說因極端之市場缺乏流動性及無法因應大量之贖回,於2008年10月27日作出暫停淨資產價值計算舉動,而台灣總代理華頓投信的客服人員表示,許多新興市場債券基金也面臨同樣的問題!(但我們並沒有看到其它家基金公司有做出這樣的動作,這樣的答覆實在有點讓人無法接受,感覺不太負責任…相信有投資的人聽了一定很傷心)


理專朋友告訴我,其實真正的原因是這幾檔基金雖看似海外基金,但實際上有九成都是台灣投資人(這點的可性度是有跡可尋,因為之前他們還叫運通新興市場債券基金時,就因為台灣投資人佔總基金的九成,達法定上限而一度暫停申購),在這一波台灣恐慌性的贖回潮,贖回量太大資金流動性出了問題,基金本身規模太小負荷不了才喊停。

就算現在華頓投信說並非面臨基金清算的問題,只是不以賤賣商品來因應贖回壓力而採取限制交易,看後續新興債狀況,待市場回穩後即可恢復正常交易。但可預期的是另一波贖回恐將再次出現,不免令人擔心,如果基金規格持續縮小,無法維持基金的基本運作的話,環球沛智旗下基金可能也因為此事件所造成的傷害,就算新興債市未來有反彈,也會面臨到投資人反彈出清基金的危機。

也許在過去行情好時,大家會認為規模不重要看的是績效,甚至有人說規模大反倒操作不易,但回過頭想想,也許多頭時可能感覺不出來,但當空頭來臨時,各家基金公司的本領就看得出差別來了囉!

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以下文章轉載:【2008-11-06/經濟日報/B3版 記者曹佳琪/台北報導】
華頓旗下基金部分銀行停售
由華頓投信總代理的環球沛智基金,日前因旗下三檔新興市場債相關基金暫停申購贖回,導致近期銀行通路陸續暫停銷售環球沛智基金,連帶影響華頓投信發行的基金也遭部分銀行通路暫停銷售。
華頓投信表示,環球沛智基金旗下的新興市場債基金暫停申購及贖回是站在投資人的權益,不以賤賣商品來因應贖回壓力,如今遭到部份銀行端暫停銷售商品,也倍感無奈,當然也多少影響到華頓投信本身發行的基金。
截至目前為止,環球沛智基金並未再有其他基金暫停申購及贖回,華頓投信表示,只能期望這波金融市場風暴趕快過去,讓市場恢復投資信心,並能理性看待相關事件。
至於華頓投信旗下的基金目前還有十檔,以近一個月績效表現來看,包括華頓全球旺組合、華頓台灣旺組合及華頓平安基金均呈現正報酬,而華頓台灣、華頓中小型及華頓典範科技則是負報酬超過一成。

11.05.2008

美國總統大選快報:歐巴馬當選美國第44任總統…歐耶!!



美國第44屆總統當選人歐巴馬:「我們還在懷疑,美國什麼事都可能,我們還在懷疑我們時代還有夢想,我們還質疑民主的力量,今晚就是你們的答案。」


美國CNN在內的美國媒體,在台北時間中午12點左右宣佈,民主黨的歐巴馬當選美國第44任總統,在選舉人票的預測上,歐巴馬至少拿到306張選舉人票,超過半數的270張,麥肯則有145張。

經過漫長的開票,民主黨總統候選人歐巴馬,目前一共拿下306票選舉人票數,已經超過門檻270票,打敗共和黨總統候選人麥肯,順利當選總統!也成為美國有史以來,第一位非洲裔總統!

歐巴馬發表勝選感言,表示美國的改變終於到來,但是展望未來,前路險峻,因此他希望大家在經過這次選舉之後,能夠團結一致,繼續面對未來的挑戰。

還記得之前在財經新聞中看到以下的分析:

民主黨勝選→科技、生技和替代能源為主流
共和黨勝選→有利大型藍籌股和傳統能源股

就選前時的預期,若共和黨的馬侃當選,能源股可按舊路走,美國政府還是會像老大一樣的管海外事務,地緣政治的紛擾也可能較多,油價可能會回升,傳統的能源股才可能有表現機會。現在確定民主黨的歐巴馬當選,若他能實現參選時所發表的政見,接下來各股輪動的機會就來臨了!也許轉眼間,是科技、生技、綠能等產業來個反轉行情,當然就是我們這些散戶投資人翻身的機會了!

是時侯要來好好參詳一下手中的持股,畢竟仍處於全球經濟核心的美國,有如此大的轉變,新任總統要如何收拾這個經濟爛攤子將會成為全球焦點,後續我也會再整理與大家分享,敬請期待。

圖片來源:AOLAP Photo/Chuck Burton)

10.31.2008

基金清算後續追蹤報導


以下文章轉載: 2008-10-31/經濟日報 記者黃俊苔台北報導

基金清算標準 下修
下調至5,000萬至1億元 投信申請召開受益人大會,將解除低於2億元清算限制。

股市行情不佳,投信業為避免基金清算潮,多家業者已向金管會遞件申請召開受益人大會,修改公開說明書中對基金規模低於2億元必須強制清算的限制。據了解,業者多將基金規模下限調降至5,000萬元至1億元之間。
基金信託契約中明訂若連續30個交易日,基金平均規模未達2億元,即必須強制清算基金。至9月底時,國內有75檔基金規模未達3億元,近期股市大跌,投資人贖回潮加上基金淨值下跌,恐怕爆發清算潮。
若以十檔台股基金清算來計算,台股就有2億元資金抽離,加重市場賣壓。
基金業者希望,主管機關在非常時期能有非常做法,且投資人也不願在低點時被迫強制出場,希望能暫時解除2億元的限制。
不過,投信投顧公會秘書長蕭碧燕表示, 2億元雖是主管機關對於投信成立新基金的不成文規定,並沒有實際的法條規定,但在投信業者與受益人之間的信託契約中,多數訂定未達2億元規模即清算基金的條文,如果主管機關擅改兩者間的契約關係,「主管機關不被告才奇怪」。
投信投顧公會與主管機關溝通協調之後,決議將決定權留給投信業者,在不影響投資人權益的情況下,根據基金類型與必要成本設定新的規模下限,召開受益人大會後,在受益人的認同下,即可將2億元規模限制下修。
據了解,目前已送件希望下調清算門檻的業者,多將規模下調至5,000萬至1億元之間。若以規模5,000萬的股票型基金,管理費1.6%來計算,一年約有80萬元的收入,扣除會計師公費、保管銀行費用、人事成本、公司營運成本等,報酬非常吃緊。不過,成立一檔基金並不容易,業者也只好勒緊褲帶,保住基金等待景氣再度來臨。
為調低規模限制,投信業者必須先向金管會申請召開受益人大會,由金管會審核業者所提出的數字。審核通過後,業者可用書面的方式,由受益人表決是否同意。在二分之一出席,出席者二分之一同意的情況下,即可修改基金公開說明書,整個流程約需40日。

10.30.2008

Money+ 2008冬季號 女人變有錢-百萬圓夢計劃”係金ㄋㄟ啦”



話說在今年七月中旬,Money+雜誌的記者Amanda透過這個部落格和我搭上了線,我們在多次的電話採訪溝通後,組織能力甚強的她(實在太佩服了,因為聊天中我老是天馬行空的想到什麼說什麼),她卻有系統性的將我這些年來的投資點滴做了記錄,這是到目前為止,經營這個部落格,得到最有意義的收獲與紀念,我會繼續努力的,謝謝大家的支持。



雜誌文章中記錄著我如何從大學時期開始,靠著到處打工及投資基金,花了6年的時間完成自己的「百萬圓夢計畫」,並讓我在2006年展開流浪之旅,踏遍美洲數國,跨足美國東半部各個城市上至芝加哥下達邁阿密,並停留在賓州重溫短暫的學生生活,全靠一台僅花三萬元台幣的二手車走遍大小城市;之後又飛到南美洲的巴西、智利及阿根廷做深度的探險之旅,完成人生一個重要的夢想,算是做了迷你退休(呼應Money+這期的主題)。

其中我最引以為豪的是,當我人到達在南美洲時,發現這個市場其實相當值得開發與投資,於是我當下將一部份的基金,利用網路銀行轉換到富蘭克林拉丁美洲基金,小賺了一筆額,立即增加了我在阿根廷的血拼資金..呵呵。在這一年當中雖然沒有工作收入,但因為我是有計劃性的將所有資金投入在基金中,並以美元帳戶的外幣信託方式處理,所以一邊遊山玩水的同時,投資的基金還是一邊在幫我賺錢,我再適時分批贖回基金做為旅費,個人覺得這是個不錯的做法,提供給大家參考。

另外一提的是,因本人生性低調不願曝光,所以大家看到雜誌中左上方的美美的OL照片不是我喔!本尊是出現在左下角三個小圓圖中,那米粒般大小的搞笑者,這是我在南美洲時的照片,那景觀是不是很令人震撼,有機會大家一定要來走一遭!

詳細內容有興趣大家可以去買來看看,一本特價只要99元喔!

Ps.若你是透過雜誌來到我部落格的朋友們,幫忙留個言唄!當然來自五湖四海的有緣朋友們,也歡迎進來聊聊喔!


圖片來源:Money+ 2008冬季號 女人變有錢

雜誌內容如下:
大標:基金:搶錢女靠基金完成百萬圓夢計劃

抽言:在貿易公司上班的小職員,下班後到處兼差搶錢,再把賺來的辛苦錢投資基金,最後不但完成遊學夢想,現在還朝有殼蝸牛一族邁進。

「薪水太少無法存錢」是許多月光族沒有積蓄的主要藉口,但69年次、月薪不到3萬元的Fundy卻在「心中有夢想,手中有做法」的毅力下,花6年的時間完成自己的「百萬圓夢計畫」。

小標:拿2/3薪水買基金 6年存100萬

「我在高中就許下到海外遊學的心願,也因為要存錢圓夢,所以我選擇可以半工半讀的大學夜間部就讀。」在高三那年暑假,Fund打工遇到了幫她圓夢的投資工具--基金。

當時她的打工內容是幫忙封裝、郵寄基金資料,因為接觸久了,慢慢的開始對基金感到好奇開始研究這個投資工具。在主管的解說下,王湘平決定從打工的薪水,每個月撥出3000元,定期定額購買當時富蘭克林投顧主打的坦伯頓成長基金,邁出她生平投資的第一步。

暑假結束後,王湘平展開半工半讀的大學生涯,白天工作兼擺地攤,晚上唸書,累積存錢的速度。每次一領到薪水,王湘平就以定期定額或是單筆的方式買基金,光是每個月投資基金的金額就占了薪水的2/3。「我都是先儲蓄再消費,而且戶頭的錢永遠不超過1萬元。」

除了坦伯頓成長基金,王湘平還買了富蘭克林開發中國家基金、富蘭克林坦伯頓世界、富達歐洲,以及怡富日本。在這5檔基金中唯一讓她賠錢的就是怡富日本,後來在虧損了3~4成時忍痛賣出。還好另外4檔基金都穩健成長,再加上她堅持扣款,從沒中斷,6年後就存到了100萬元的遊學基金。

小標:邊玩邊研究 靠拉丁美洲基金賺15%

2006年帶著部份積蓄踏上圓夢之旅的王湘平來到美國,先唸了5個月的語言學校,之後又到美國東部環島3個月,玩遍紐約、邁阿密、芝加哥、密西根等旅遊勝地。後來應智利的同學之邀,又飛到南美洲的巴西、阿根廷進行了2個月的探險之旅。

「我一到智利,就立刻把單筆買進的富蘭克林坦伯頓世界基金轉換成富蘭克林拉丁美洲基金,這一轉換幫我賺到了阿根廷之旅。」王湘平開心的回憶,第一次到智利時就發現當地的水準跟台灣差不多,然後又上網搜尋拉丁美洲的市場情報,於是毅然決然利用網路銀行更換基金,幫她多賺了4~5萬元的旅費。

靠著自己精準的判斷,多賺了一筆旅費,王湘平飛到阿根廷瘋狂血拼,還到當地最貴的餐廳大快朵頤,好好享受一下投資正確所帶來的甜美收穫。

而這筆拉丁美洲基金直到今年5月才獲利了結,原本王湘平想轉買泰國以及台灣基金,但剛好碰到大跌而沒有進場,直到7月底,她看到狂跌的印度股市有止穩的跡象就立刻將資金轉買印度基金小賺10%。

不過沒想到市場瞬息萬變,尤其次貸風暴愈演愈烈,全球恐慌賣壓蔓延,使得印度股市再次下墬,王湘平察覺苗頭不對,趁著印度基金還是小賺的情況立刻賣出,將資金轉進富蘭克林坦伯頓美國政府債券以及富蘭克林坦伯頓全球債券基金避險,順利保住資金。

「現在連我媽上菜市場都會聽到大家在討論是不是有哪家銀行會倒?又賠了多錢,顯示目前投資市場相當悲觀,但我認為景氣本來就會循環,一定要有低點才有撿便宜的機會,所以我ㄧ點都不怕,還是會持續定期定額扣款,耐心等待市場反轉。」


小標:選對市場就能放得久賺得多

正是因為有堅定的投資信念,讓王湘平可以靠基金存百萬圓了遊學夢,而這樣的成功經驗更讓王湘平投入更多心力研究這個投資工具,平常除了關注國際新聞,自己還成立基金部落格(基金講-www.fundtalk.blogspot.com),和世界各地的網友分享對市場的看法以及投資心得。

10.27.2008

阿根廷~別讓我哭泣之免驚免驚我們沒事

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和各位網友報告,我們買的富蘭克林全球債券基金到10/22日為止持有阿根廷公債比重是1.65%(這是我打電話去確認的最近數據,因為網路上的資料是到8/31的2.4%),因為他們的客服人員很熱心的也告訴我富蘭克林新興國家固定收益的比重是5.85%(雖然我沒有買,但還是提供給大家啦)。


收集了一些相關資訊,也看到了這支基金經理人早已降低手中阿根廷公債的持股,更從最近回穩的淨值看得出來,免驚啦!近一個月這支台幣計價的基金報酬率上漲2.64%(雖然是匯兌收益啦),但相較於其他有踩較大片阿根廷債券的基金來說,富蘭克林全球債券基金還算端得上檯面啦(現在很難找了),可不是我偏袒他喔!一切可都有數據為證。

其實,最近看了一連有關於阿根廷可能倒債的新聞,老實說大家真是怕了,處處風聲鶴唳,任何風吹草動都會造成一片恐慌情贖回,在留言版上看到有些人一聽到全球債持有阿根廷公債,還沒搞清楚狀況就又出場了(因為可能才剛進場,第一個月的利息都還沒領到)。這就好比在SARS期間,有人因為在車廂內聽到咳嗽聲,驚嚇的跳出剛起駛的火車而摔斷了腿,事後才得知咳嗽聲其實來自於一位喝水嗆到的民眾。這個比喻也許聽起來有些誇張,但你不得不承認就像套公式一般,最後都讓人悔不當初,卻仍不斷的在各地發生。


10.24.2008

傳說看到雙彩虹的人,可以心想事成




看到窗外灰色的天空帶著毛毛雨,真不適合出現在週五,感覺又是個無法令人興奮的週未假日,我的老天爺呀~~請給我們點光日的期待吧!




想起上週在網路上看到的一張照片和大家分享,在16號下午4點42分,台北市在陽光普照之下竟飄起了毛毛雨,經由小雨滴的折射,台北市上空出現了難得一見的雙彩虹。傳說看到雙彩虹的人,可以心想事成,雖然今天可能看不到有實景,看看圖過過乾癮囉!
講到彩虹又讓我想起海角七號的一句經典台詞,下雨時,何不期待彩虹?又想起在雙十國慶時馬總統說,風雨過後必是晴天!正適合今天的心情,雖然股市仍舊沒有起色、天氣仍舊沒有放晴,深陷在陰暗時總是提不起氣,但苦日子終將過去,終有柳暗花明的一天,讓我們一起等待雨停晴天彩虹現

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圖片來源:http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/081016/17/17rb5.html

10.22.2008

拉丁美洲、新興市場、能源、礦業等基金重新洗牌評估




產業型基金猶如曇花一現、區域型基金才是王道




歐美的金融風暴持續擴散,恐慌性的賣盤籠罩全球股匯市,加上商品原物料價格大幅下跌,巴西股市10月以來已經狂瀉26%,今年以來巴西里拉也大貶超過16%,由於巴西是拉丁美洲權重最大的市場,一般拉丁美洲基金投資在外銷的原物料類股比重幾乎都占25%以上,原物料行情走軟,連帶拉丁美洲基金績效也相當難看,今年以來國內13檔拉丁美洲基金績效跌幅都在4成以上,現在只能比誰跌得少了,其他像貝萊德世界礦業、德盛安聯全球綠能趨勢基金等主打原物料能源類股的更是慘不忍睹。

難道新興市場都沒有投資價值了嗎?其實不然,摩根士丹利證券新興市場策略分析師Jonathan Garner,在最新報告中表示,全球經濟處於「痛苦的轉型」,未來成長將由新興市場領軍。正呼應我之前寫冰島事件文章中所提到的,新興國家與成熟國家扮演的角色已經互換,新興國家現在已成為債權國,而歐美則變成債務國。要像過去那樣急漲的局勢較難出現,但成長機會是看得見的。

但在選擇上就要注意,這幾年在台灣熱賣的基金如拉丁美洲、新興東歐、東南亞基金、金磚四國、原物料、能源、礦業等,基本上都偏原物料概念基金,是靠這波飆高的原物料價格所賜,但接下來這些過去的紅牌可以各憑本事了,排除產業型基金是首要,因為仍舊過熱,接下來像新興市場、拉丁美洲等基金,選擇上要著意的是佈局的比重,因為我們可以看到內需消費才是王道,區城型基金較能靈活調整投資方向,而產業型基金受限於投資標的,只能說是曇花一現,往事不堪回首呀。而現在要搶短進場者,我可能會建議三思而行,但若是分批不定期不定額的撿便宜,也至少要到明年初以後才會稍稍撥雲見月囉,我是多少撿一點啦,就看大家的投資組合囉!

圖片來源:http://cgi.blog.roodo.com/trackback/6153349



10.21.2008

最新商周《誰,讓連動債殺人》出來補捅受害者一刀



看到本期的商業周刊主題《誰,讓連動債殺人》一個交易員的告白,採訪了摩根大通前交易部門副總裁何佩玲,揭發連動債了是包含她在內的八個數學天才所設計出來的金錢遊戲。雜誌內容大多是提及他們在這個啫血的遊戲中如何花百姓的辛苦的血汗錢,享受個人極奓華的生活,雖然何佩玲說最後她因受不了良心的譴責,寧可放棄高薪工作也不願再繼續,但老實說,文中實在看不出有太大的悔意,反倒像是驕傲的在述說著當時的天才事蹟(以上純屬個人感覺),再者,傷害已造成講這麼多似乎於事無補,如果有誠意是否可以運用她那數學天才的頭腦來為受害者解決問題,不然這篇報導出來,我想只會讓連動債的受害者更加氣憤吧!


文中最讓我看不下去的是這一段,真的不怕講出來會引起公憤喔!

何佩玲說:像我們那些人太厲害了,投資人沒有能力算,投資人七%、八%(利息收入)他就很開心了,如果我可以去找到一個東西灌到三○%(收益),我還是賣他七%、八%,我(指投資銀行交易室)不是中間就可以賺二三%?

銀行只賺固定的手續費,理專也只能賺手續費,所以我們這些人可以拿那麼高的薪水。而且別人根本不知道我們在幹什麼,因為我們做的事情已經超越大家的習慣。而且人做久這種事情是沒有道德觀的,在這些人的觀念裡,因為我比你聰明,我比你厲害,所以你們理論上就是要被我砍。所以才會說他是一個人吃人的,玩這件事的人完全不會有憐憫心,不會有慈悲(笑)。

真的為買連動債的受害人抱不平,加上這個專題報導更採訪了許多連動債的受害者,其中又以保守的定存族及退休族居大宗,當初貪的是那比定存多出個3-5%的獲利,”保本”這個詞騙了大家,”投資銀行不可能會倒”這賭局大家都是輸家。本篇純粹是看完後的碎碎念,並非推這篇文章。

自從連動債出事後,我在家中地位又開始升高,曾經我因為阻止老媽買連動債而成為過街老鼠(呵..是有一點誇張,但真的有被埋怨),當時雖然也沒想到最後出事是因為發行機構倒閉,但當下就是覺得有問題,天下沒有白吃的午餐,又能保本又有高報酬,若真有這麼好,理專就不用推定存、賣基金了呀!我也曾想了解連動債的葫蘆裡賣得是什麼藥,但實在太複雜了,先是連結了各式各樣不同的金融商品,又是套利又是做槓桿操作真的無法完全理解,連真的投資後要參考什麼指標來看它的表現都沒有依據,實在太沒安全感了。所以在當時無論市場有多熱,謹守著”不了解的投資商品不碰”的原則,讓我和家人躲過這場風暴,雖然投資的基金還是要受到波及(投資人非理性出場及大環境問題),但我仍舊對於手中的基金有信心囉!

相關參考連結
定存也會因為物價上漲而虧損,這是存款保險保不到的
基金公司如果倒了!我的錢該怎麼辦?
多事之秋 先到高級政府債避風頭
理智的基金投資人不要被李曼兄弟搞倒!


以上文章部份轉載:商業周刊第 1091 期

10.17.2008

冰島變冰倒,慘遭網友拍賣


接二連三的破產事件”點線面”般的擴散,從連動債、李曼兄弟到最近的冰島,全球不管是不是直接的投資人都”皮皮挫”,到底還有多少的未爆彈,心臟快負荷不了囉!最近頻出事的北美的美國、北歐的冰島,連東北亞的南韓都岌岌可危,我看北方好像有點流年不利,不知道電視上一堆命理大師有沒有算出來呀!


今天來談談”冰島”變”冰倒”台語發音成了”翻桌”的意思…不吉利!開玩笑的啦。講正經的,冰島因銀行的外債比重及槓桿程度過高,而最近國際金融市場緊縮造成融資困難,冰島政府本想關起門來自已解決,但洞實在太大,只好向國際求援。不幸的事過去的老大哥這些歐美國家也是一堆家務事,可說是心有餘而力不足,就在10/14接受CNBC專訪的新興市場教父-馬克墨比爾斯提到,新興國家與成熟國家扮演的角色已經互換,新興國家現在已成為債權國,而歐美則變成債務國。我們已經看到了底部,雖然可能還有下跌的空間,而經濟也將走弱,但這已反應在股價之上。新興國家的經濟成長率是歐美日等成熟國家的四到五倍,以此角度來看,新興市場相當具有吸引力。

以上和大家分享之

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以下文章轉載:AOL國際 作者:林建甫 來源:UDN 發布時間:2008-10-17 01:58:39

看懂天下事》金融海嘯 波波相連打那兒來?
AOL國際 作者:林建甫 來源:UDN 發布時間:2008-10-17 01:58:39
葛林斯班是這波金融海嘯的罪人?至少新科諾貝爾經濟學獎得主克魯曼是這樣認為的。(AP Photo/The Canadian Press, Ryan Remiorz)
最近全球金融市場動盪不安,美國道瓊指數曾跌破八千,台股也曾看到了四字頭。股市暴起暴落,但總是落的時候比漲的多,令人心慌。金融海嘯到處肆虐,挑起大家最敏感的神經。

從八○年代起,我們經歷了拉美債務危機、美國儲蓄和貸款危機、斯堪的納維亞銀行業危機、美國房地產危機、日本房地產泡沫和隨後的金融危機、墨西哥龍舌蘭危機、亞洲和俄羅斯金融危機、長期資本管理公司破產、網路泡沫破滅,以及現在的次貸、二房危機,金融海嘯。一波接一波,浪浪相連,好不熱鬧。因此,我們也不禁質疑,西方資本主義是否出了問題?

回憶這一波的金融海嘯,從去年暑假過後開始爆發美國的次級房貸,今年年中蔓延到房利美及房地美,產生信用貸款危機,拖累整個金融經濟體系。造成最近雷曼兄弟公司破產,保險巨擘AIG爆發營運危機,被美國政府接管。美國政府最後不得不通過提供七千億美元紓困案向金融機構收購劣質抵押貸款相關資產,以穩住整體經濟情況。新興市場國家也紛紛告急,冰島因為銀行的經營不善,國家瀕臨破產,向國際貨幣基金求援,希望紓困。現在連匈牙利、烏克蘭、塞爾維亞也都跟進。七大工業國財政部長及央行行長宣示動用一切可使用的工具,來支持對金融系統有重要影響的金融企業,防止這些企業破產,避免擴大成為世界性金融災難。

其實新出爐的諾貝爾經濟學獎的得主克魯曼不但預言亞洲金融風暴的產生,他對這波金融危機也有很大的洞見。早在今年三月他就批評前美國連準會主席葛林斯班要負起很大的責任,甚至直指美國次貸的元凶就是聯準會。

克魯曼的研究指出,早在2000、2002年時,聯準會官員愛德華.葛瑞林區就曾提醒葛老,注意次級房貸快速成長以及違約率上揚的現象,其中有一半貸款是由非銀行機構貸出,這些機構並未接受聯邦的監理。不過,向來主張自由市場經濟的葛老卻沒有採取任何行動。2003年底時,美國次級房貸占所有房貸比重約 8.5%,到了2006年房地產泡沫化時,已達到20%的高峰。推陳出新的金融衍生商品越來越複雜,已超越金融監理的架構,傳統的監理根本無法因應。因此這不只是房地產泡沫問題,而是金融監理疏失。

我們也可從另外一個角度批評葛老及聯準會,2000年美國股市崩盤,網路泡沫破裂,經濟下滑。2001年九一一事件讓景氣雪上加霜,因此為了救經濟,聯準會接二連三的降息,2003年聯邦資金利率降到只有1%。利率如此之低,然怪連信用不好的人,買不起房子的人,需要加碼買房子的次級房貸者,都來買房子。後來聯邦資金利率在2007年升到了5.25%,就全倒了。利率降到1%,真是George & Mary,借錢免利,才會有熱錢流竄,才會有原物料暴漲,一桶油由2003年的30美元來到今年的最高點147美元。

所以,金融海嘯的唯一正面消息,是讓油價跌跌跌,現在跌破了80。經濟學界之前還在慶幸,現在的貨幣政策都越來越進步,因為九○年代之後,惡性通貨膨脹就幾乎絕跡了。但現在的金融海嘯,一波比一波凶悍,前事不忘,後事之師,要如何記起這一波的教訓,學界還要多加努力。

(本文作者為台灣大學經濟學系教授、台灣競爭力論壇學會理事長)

圖片來源:竞报网

10.15.2008

經濟日報:PIMCO & AIG 面臨鉅額償付

債券天王葛洛斯最近應該頭抱著燒了吧!在先前其實就有提醒到PICMO的總回報(總報酬)債券基金踩到地雷的消息,希望投資戰友們有留意能及時抽身。最下方新聞內容,揭露PIMCO這檔基金截至6月底,有三十多億台幣的雷曼兄弟CDS,而日前雷曼兄弟的CDS清算拍賣不如市場預期,也就是說Pimco Total Return Fund可能要認列其投資損失,淨值可能會出現重挫,若消息一經確認發佈,相信市場有可能會再次出現大量的贖回潮,這檔基金在實質及心理雙重打擊下前途堪憂!呼~~~鬆了口氣,證實我當初的決定是對的。

這又令我想起之前看到另一篇新聞,講的是台灣投資人都敗給了英文縮寫的騙局中,指的是這些經過層層包裝的投資產品中,投資人對於許多像CDS、CDO等衍生性金融商品根本不了解就拿老本去買;或者是以為只要有個”債”字,就是保守投資的錯誤觀念,甚至連債券、連動債或債券基金的差異都不清楚。這次金融事件除了銀行、理專要負起未盡到告知的責任外,投資人是否也應該要記取教訓,警愓自已盲目投資的壞習慣。

這樣的情境立即再次發生,最近市場開始建議用債券型基金做為市場動盪時的避風港,投資人有學乖嗎?有認真的了解到許多分析師、投資專家講的是一些和景氣負相關的高等級政府公債,不是高收益的公司債更不是複合債喔!例如說PIMCO總回報債券基金、聯博全球高收益債券基金或富蘭克林公司債基金等,雖然都有個”債”字,但屬性可大不同。這種類型的債券通常是和景氣連動性較高,市場行情好時較容易有突出的表現,但絶不是說現在這個環境,我想有投資這類型基金的人,應該可以從績效看出它與公債基金不同之處吧!

相關文章連結:
葛洛斯的PIMCO總回報(總報酬)債券基金
多事之秋 先到高級政府債避風頭

另外補充文中提及的主角CDS:
「信用違約交換」(credit default swap,簡稱CDS),簡單來說就是A銀行擁有B企業的抵押資產(例如債券),A銀行為降低可能的信用風險,於是額外支付C銀行一筆保險費,將風險轉嫁到C銀行。若B企業沒發生任何事,那C銀行賺到一筆保險費,若B企業出事,則C銀行要負責支付A銀行所有的名目本金加上利息損失,詳細需按合約規定執行。若依這篇新聞來解讀,A就是雷曼兄弟,C則是PIMCO的Total Return Fund,承做面值1.0454億美元雷曼兄弟的債務保險。

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以下文章轉載:【經濟日報╱編譯廖玉玲/彭博資訊、道瓊社十日電】 2008.10.11 03:16 am
PIMCO & AIG 面臨鉅額償付

規模55兆美元的信用違約交換(CDS)市場,將出現史無前例的鉅額償付事件。雷曼兄弟公司CDS清算拍賣的結果不如市場預期,這代表太平洋投資管理公司(Pimco)、美國國際集團(AIG)等銷售相關合約的金融機構,恐怕要付出空前的償付金。
雷曼CDS拍賣的初步結果顯示,資產回復率(recovery rate)僅為9.75%,代表銷售雷曼CDS的金融機構得償付面值的90.25%,比市場原先預期的還要高。雷曼債券在CDS拍賣前的平均交易價格為面值的13%,市場先前因此預期合約銷售者可能要償付面值的87%。
加州信用衍生性商品研究公司策略師道格拉斯表示,這對銷售機構是個很大的打擊。一般債券的資產回復率為40%,銷售者支付的賠償金約為面值的60%。
相形之下,銷售房地美和房利美信用違約相關合約的金融機構,僅需支付面值的8.5%,因為這兩家機構的債券受美國政府擔保。
目前已有350多家銀行和投資人加入清算與雷曼相關的CDS拍賣。由於CDS並沒有公開的交易所或系統可報告交易情況,因此沒有人知道損失究竟會多大。也正因為如此,才會導致銀行不肯對同業融資,加速金融市場的惡化。
10日參與雷曼資產拍賣者包括管理全球最大債券基金的Pimco、避險基金Citadel投資集團以及AIG。資料顯示,Pimco旗下的完全收益基金(Total Return),截至6月底共承做面值1.054億美元的雷曼債務保險。

10.14.2008

看完海角七號後不同的心情分享(有銅臭味篇)














林太太邀約老公去戲院看近期最夯的電影”海角七號”,林先生帶著自豪的口吻說:依我多年看電影的經驗,通常續集都沒有第一集來的精彩好看,我們不要出門浪費錢了,去租”海角一號”回家看就好啦!

好久沒分享網路笑話了,在一片低迷的氣氛我們來談談輕鬆的電影吧!一如往常不去評論電影的好壞,每個人用不同的心境看同一部電影,本來就會有不同的感觸,而海角七號這部片子會這麼受到矚目,一部份我想可以歸功於導演在這部電影中,放了極多大大小小不同的元素,若有到戲院看電影的人是否注意到,場中一同欣賞影片的觀眾們,每個人都有不同的哭笑點、不同的感動、不同的片段留在腦海中。

也許是
阿嘉摔吉它的畫面,為青少年找到發洩的出口
茂伯一句”我是國寶”,引出一些默默付出卻覺得受重視到的人
阿嘉在演唱會前抱住友子說”要不你留下來,不然我就跟你走”


我腦海中的是
日本歌手中孝介對友子說”下雨時,何不期待彩虹?”

看電影前我才剛完成35檔台股基金可能遭清算!?這篇文章,覺得這句話可以套用在各種不同的情境,情侶吵架分手時、工作遇到挫折時…或者是投資市場悲觀時!(沒辦法嘛!Fundy身上的觸角都帶著金屬探測器,任何事物都會聯想到金融投資類啦。)我又要引用約翰‧坦伯頓爵士的名言「行情總在絕望中誕生、懷疑中成長、樂觀中成熟、瘋狂中毀滅」。

絢麗的彩虹出現前,都嘛會先下雨,只是這次的雨下得狂一點、久一點,若我們一直想著下雨帶來的不方便,只會亂了心情並不會改變環境,何不換個角度想想雨總有停的那一刻,美麗的彩虹終將會出現!
現在的Fundy,將大部份的錢都暫停放在高等級的政府公債,好比在屋簷下躲雨,但眼睛可是緊盯著天空、手拿著相機,等到天晴的那一刻隨時捕捉最美的瞬間,我準備好了!你呢?



圖片來源:海角七號電影官方部落格

10.09.2008

AIG砸450億元 搶救南山人壽

今早聽到同事在討論,早上去南山人壽排隊辦質借的事,聽說很多人借了近九成的資金出來,保戶們認為就算這筆錢用不到,暫時存放在銀行中,半年一年後如果沒事再還回去,用一點利息為自已的資金買個保險,畢竟現在大公司說倒就倒,買個心安囉。
而我想到的卻是南山人壽近400萬的保戶若有百分之一的人都去辦理,假設一個人平均借出50萬,半年後還款,用定存2%來算,這之間的利差半年算2%就好,南山人壽光因為這次的風波,多賺出來的利息收入就有4億元,可以說是因禍得福呀。(開玩笑不要生氣喔!)


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AIG砸450億元 搶救南山人壽
以下文章轉載:中時電子報 更新日期:2008/10/09 04:34 黃琮淵、陳怡慈/台北報導

為身陷信心危機的南山人壽注入一股強心針,美國國際集團(AIG)承諾,將砸下新台幣四五○億元增資,化解南山人壽可能遭變賣傳言。南山人壽總經理陳潤霖昨日親上火線,向南山保戶說明此項重大訊息,也再度呼籲保戶冷靜,強調南山在台營運一切正常,絕對不受AIG事件影響。
金管會保險局局長黃天牧昨表示,南山人壽確實獲得AIG集團對增資案的正面回應,預計由AIG集團兩家公司:德拉瓦美國人壽保險、美商美國國際人壽分別按原始持股比例增資四百五十億七千餘萬元,其餘近廿一億五千萬元由國內股東按原始比例認購。
昨天通過增資 意味現不賣南山
南山人壽昨日召開董事會,通過今年第二次現金增資,增資金額達新台幣四七二.二億元,將按股東持股比例認購。以目前南山人壽股份中,AIG持股達九五%計算,AIG至少得拿出新台幣四五○億元,協助南山調整財務結構。
陳潤霖特別強調,這項增資案絕對不是畫大餅,錢一定會到位。他說,這項增資案已獲得AIG做出承諾,只要取得經濟部、金管會、央行等主管機關核准,總額四七二.二億元現金將立即匯入,意味AIG不只不會賣掉南山,反倒還加碼投資。
不過,外界對於AIG在增資南山後,因所得股份無閉鎖限制,會不會出現「先增資、後變賣」的情況?陳潤霖表示,AIG雖宣布適當處理或保留海外子公司,但根據他所得到的指示,還是會保留亞洲多數壽險公司,其中也包括南山人壽。

但由於AIG現有銀彈,是向美國聯準會融通而來,之後還是得處分海外子公司,以償還聯準會貸款,屆時南山是否仍難逃處分命運?對此,陳潤霖強調,AIG會視當時的情況,決定出售多少海外子公司股份償還債務,未來不排除引進策略性投資人。
改善資本適足率 呼籲保戶別慌

所謂的「引進策略性投資人」,意謂AIG屆時為償還債務,可能將所持南山股份轉由特定人士接手,亦包括釋出經營權的可能性。對此,壽險業高階主管表示,AIG在此非常時刻,還願意拿大把銀子增資南山人壽,代表南山體質好得很,所以不在第一時間出售,要賣也得等價格好點再賣。
黃天牧表示,南山人壽大手筆增資,是為改善資本適足率,而未來若有經營權移轉,也會像瑞泰人壽賣給中國人壽、蘇黎世人壽賣給遠雄人壽等案,保戶權益都獲得保障,請保戶安心。陳潤霖表示,這陣子以來提解約、保單質借的保戶的確較多,但與AIG爆發危機時的「高峰」相較,這幾天已平復許多。

定存也會因為物價上漲而虧損,這是存款保險保不到的


有錢沒地方放的窘境最近引起軒然大波,民眾才被連動債搞得灰頭土臉、銀行理專也因此被叮的滿頭包,大家驚魂未定時又出現另一個隱憂。原本想說不要做投資把錢放銀行總行吧!但有鑑於金融機構一一出現倒閉、併購等危機,我的錢存在銀行有保障嗎?

政府為了保障人民的權益,雖有強制規定只要有存款業務的金融機構,都要參加中央存保公司的存款保險,但理賠是有上限的,過去最多是賠新台幣150萬元,外幣存款還不包含在內,也就是說你如果在銀行在了500萬新台幣及10萬元美金存款,如果銀行出問題,你最多只可以領回新台幣150萬元。最近為面對這波全球性金融海嘯,提振大家的信心,行政院開特例,在10月8日時宣佈暫時將存款保障改為無上限。


這一切看似合情合理,解決了面前的問題,但深入思考後即會出現一些疑慮:

1.台灣金融重建機制(RTC)讓有問題的銀行不至於在此刻因經營不善而關門,但據我了解RTC基金規模只剩下10億,還能幫幾家銀行滅火!換另一個較悲觀的角度思考,政府會緊急的下這樣決策,是否意味著傳言某些銀行撐不下去的風聲可能是真的!那10億夠用嗎?會不會最後連150萬都沒著落!
2.再者這個特例只是暫時性的,金管會副主委李季珠口頭上是說也許此方案會到明年年底前,但實際會施實多久仍沒有個定案。
3.雖然這個措實減低存款戶的風險,但今日降息的消息加上最近公佈水電費節節升高,民生消費物價持續上漲,相對的存款其實是變相縮水的,感覺沒投資卻仍在虧損。

也因為這樣,爸媽辛苦大半輩子的血汗錢,當然要讓她們安心,所以我不厭其煩的一再和老媽解釋債券型基金不同的地方,如上篇所提的安全性問題也再和她做更白話的解釋,並再次和她重申,她投資的是穩如泰山的政府公債,不是像另一個網友問到的駿利美國高收益債,那種是民間企業發行的公司債,不會有倒閉風險,也分享給大家參考!

圖片來源:今週刊

10.06.2008

坦成基金報酬率成立至今是793倍啦

感謝FundDJ討論區的 松樹大大

松樹提供資料如下:
我手上有那份資料,剛剛看了一下,是記者寫錯了。
在簡報的p21上圖,基金累績績效是1000變成1450998,14.5倍,不過那個圖是自1969/12/31到2008/8/31(38年)的累績績效,不是創始來54年的績效。
在p22下方的表則有自創立以來的績效,富坦成長自1954/11/29創立以來至2008/8/31,累計績效是79393.8%,793倍。 對嘛~~這個數字才看起來令人有信心一起攜手渡過這個黑暗期!


相關文章連結:富蘭克林坦伯頓成長基金經理人怎麼說?

10.03.2008

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人怎麼說?

2009/9 新文章記錄
富蘭克林坦伯頓成長基金好像睡醒嚕
我的第一檔基金原來也是許多人的第一次
房貸要提早繳清,且看”投資猛將”要如何辦到?

身為富蘭克林坦伯頓成長基金的長期投資人,新基金經理人梅爾來台灣辦說明會,我當然要去聽聽她怎麼說!畢竟我定期定額這檔基金六年多了,從最高獲利曾到達50%的成績,到現在一切都又還回去了。

有時看到對帳單會出現是否要暫停扣款的念頭,但每每這種要不得的投資情緒出現時,我都會回頭看看自己寫的文章、回想起這筆投資的目標,本來就是規劃要做退休金的長期抗戰。其實在之前這種空投的情形也不是沒有經歷過,景氣循環本來就是幾年要來一次,告訴自己絕對要把持住,更何況我是做定期定額分批進場,沒有低點哪來撿便宜的機會(天呀!到底什麼星座可以這麼樂觀,猜對有獎)套一句投資猛將的話-投資看結果,我要繼續向他看齊…加油!加油。結果不小心又犯嘀咕了…不好意思!

我其實寫這篇文章是因為昨天在說明會現場,我不小心遺失了他們發的資料,無法查證我在今天經濟日報看到的這篇報導(轉載如下),文章標題說到,這檔基金從成立至今54年,一萬美元變145萬,這是正確的嗎?因為我印象中他們不是引以為傲常說,這檔基金成立至今成長六百多倍嗎?145萬這個數字好像太少了吧!希望當天有參加的朋友們幫我解答吧!

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以下文章轉載:2008-10-03/經濟日報【記者張瀞文】

54年,1萬美元變145萬美元

富蘭克林坦伯頓成長基金主要經理人梅爾(Lisa Myers)近期來台訪問,該基金是富蘭克林坦伯頓集團的旗艦基金,歷史近54年,是一檔規模極大的重量級基金,到8月底時的規模272億美元。

富蘭克林坦伯頓成長基金有悠久的績效紀錄可供參考,在台灣就有不少投資人有投資這檔基金的經驗,而且是不少投資人投資國外的第一檔基金。

這檔全球股票型基金成立於1954年11月,如果在成立時投資1萬美元,並且將配息滾入繼續投資,即使經過次貸風暴的上沖下洗,到今年8月底為止,當初1萬美元的投資仍價值145萬美元。

這檔基金第一任基金經理人就是日前才辭世的基金界傳奇人物坦伯頓爵士,他操盤到1987年才交棒。近54年來,這檔基金只經歷四位主要經理人,創下傲人的長期績效,去年底規模衝到400億美元,在國內核備基金中規模第一。

不過,這檔基金近年來績效不及以往。部分原因是基金規模暴增,部分原因則是經理人未趁熱追擊熱門類股,故短期績效顯得落後。
梅爾於1996年加入富蘭克林坦伯頓基金集團,負責全球零售、紡織與服飾業的研究,她同時也是富蘭克林坦伯頓外國基金、富蘭克林坦伯頓世界基金共同經理人。


10.02.2008

35檔台股基金可能遭清算!?















繼上一篇文章 基金公司如果倒了!我的錢該怎麼辦?稍稍有舒緩了一些親朋好友們的疑惑與擔心。但另一個隱憂又出現,這兩天新聞聳動標再次出現,部份台股基金可能會有清算的危機,主要是因為股票價格大幅下跌,導致基金規模急速縮小所致,根據統計,目前有35檔台灣股票型與平衡型基金,規模掉到3億元以下,按規定國內基金規模若連續一個月低於二億元以下會遭到清算,而這是截至8月底的數據,大家都知道至今台股因李曼兄弟事件所引起的風波,不僅價格下跌連帶著大量恐慌性的贖回賣壓也是其因!
這不禁讓我想起剛開始接觸基金時,選擇規模較大的基金也是考慮因素之一,除了規模大的基金經理人在操作上,能夠因為充足的資金而靈活運用,隨著市場變化立即做適當的調整,然而另一重要理由,剛好現在環境也印驗了”大有大的好”這個道理。當市場出現基金因突發事件被大量贖回時,小基金可能會因為資金不足,而經理人被迫賣出好的股票或債券,亂了原本設定好的投資計劃,進而影響到整體基金績效,在惡性循環之下,撐不住的小基金就有可能遭到清算的命運,這是慘酷的事實。
所以當大家都在說選基金不要一昧的崇尚名牌,這話是沒錯,但有時不得不將基金的知名度、穩定度、規模等因素都考量進去,畢竟投資基金不是炒股票或買青菜,多方面比較評估才是王道!
ps海外基金則較不會有此問題,因為集合全球投資人的資金以及清算規則是按各檔基金的公開說明書規定,不受台灣規範。

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量縮有利止穩 底部浮現
自由時報 更新日期:2008/10/02 04:09 〔記者王憶紅/台北報導〕
台股禁止放空兩周,成交量立即縮減到630.04億元,投信業者指出,雖然政府要尊重市場機制,但在非常時期要有非常手段,台股禁止放空有利股市止穩,這個做法有正面效果。
台股連番下跌,讓不少投信的基金規模縮小,投信業者也向政府喊話,除禁止台股放空外,也希望暫停基金連續一個月、低於二億元以下的基金需清算的規定;根據規定,投信不得放空股票,所以,投信法人多透過期指放空避險,因此,台股禁止放空的規定,對投信法人影響不大,但來自外資的賣壓,就會減緩。
台新投信總經理沈文成表示,根據統計,當沖約占成交量的10%,台股禁止放空,對成交量一定會有影響,但目前全球股市不穩,避免台股受到國際股市震盪影響,支持推出禁止放空的做法;股市往往量先價行,預期台股禁止放空,量縮到一定程度後,就會止穩,底部也將會浮現。
聯邦投信副總經理黎方國對禁止放空也表支持,但他認為,因為全球經濟趨勢還是未能反轉向上,因此,兩周後台股表現仍將要看國際股市表現而定。
沈文成指出,由於全球股市地雷陸續爆出,建議投資人不需要搶反彈,但台股已處在相對低點,投資價值也已浮現,中長期投資人可以適度進場布局。

35檔台股基金 瀕臨清算
中時電子報 更新日期:2008/10/01 04:35 林志昊/台北報導
雖然基金規模的數字只公佈到8月底,可是經過9月這一整個月的空頭襲擊,有多少台股基金會被清算、還能夠倖存,是投資人更關切的議題。根據統計,目前有35檔台灣股票型與平衡型基金,規模掉到3億元以下。雖說離清算還有一段距離,可是倘若空頭持續,國人也要隨時注意這些基金的最新動向。
根據投信投顧公會的資料顯示,若以規模在3億元以下的基金來看,統計到8月底,危險基金的名單共有28檔;可是,經過9月全球股市與台股這一波大跌,許多原本規模還在3億元以上的基金,現在也跟著落入危險名單,尤其是股票型與平衡型基金,受到的衝擊更是明顯。
譬如以較安全的平衡型基金來看,雖然大多數經理人都已將基金的股債比例降到4比6,可是經過9月台股出現將近20%的跌幅後,即使基金持股再低,基金規模還是會受到影響,像永豐投信旗下的永益平衡與策略平衡基金,規模從原本的3億以上瞬間掉到3億邊緣。
至於股票型基金就更慘,基於投信最低持股要有7成的限制,即使經理人將持股降到最低,還是躲不過股災;其中還包括部分投信旗下的招牌基金,如傳山高科技基金、聯邦中國龍基金等,兩檔基金的規模現在都降到3億以下。
?華投信董事長饒孟友表示,基金規模受大盤影響而下滑還是小事;怕就怕在操作失當導致淨值急速萎縮,所以國人看到這些危險基金的名單時不用恐慌。
而且以績效來看,傳山高科技與聯邦中國龍等基金在近一個月的績效,都還在同類型基金的前1/3;其中傳山高科技近的績效還高居所有股票型基金的第五名,可見這些進入危險名單的基金,規模雖小但並不代表績效不好。
聯邦投信也表示,如果這次金融風暴是「百年難得一見」,那麼投資人若再恐慌殺出,那就等於是殺在「百年難得一見的低點」。所以國人對台股基金的投資,還是維持定期定額即可。

圖片來源:http://www.fourbux.com/2008/06/03/modern-day-plagues/#comments


10.01.2008

新興市場秘密人人都應該知道

作者因創造了「新興市場」一詞舉世聞名!於1981年將聽起來落後、消極、停滯的「第三世界」改為聽起來正面給人感覺進步、向上、活力充沛印象的「新興市場」。….這是當初吸引我將這本書帶回家的原因,剛開始有被它的沈重的外表嚇到,令我想起大學時代教授的書單(=難消化)。

但其實內容還算平易近人,我對於書中介紹了二十五個企業的發跡故事最有興趣,是介紹他們如何突破萬難而順利躍上世界級地位的過程,其中有四個企業是台灣的喔!另外還包括全世界第四大的巴西航空工業公司、墨西哥衛視、會施現代煉金術的南非沙索公司、印度的印福思科技公司….等。


現在人人都在談論金磚四國,幾乎人人多少都有投資在新興市場,無論是透過全球型基金、區域型的新興市場基金或者是針對單一市場的拉丁美洲基金、印度基金、俄羅斯基金、中東基金等,都可以來看一下這本書深入了解一下為什麼這些投資標的在近年會成為熱門商品不是沒有原因的!

原以龜速閱讀這本書的我,因為三天都被困在家中,而同時美國正受金融颶風的侵襲,台灣則有薔蜜秋颱的肆虐,讓我乖乖的將它看完也才有即時的心得與大家分享,一切老天爺都有安排啦!
摘錄書中有意思的文字給大家”聞香”一下,呵呵

三波浪潮:
國外投資在海外廠房→外包與境外經營→擁有對等地位的新興世界級競爭者
作者認為上世紀「前」第一世界與第三世界之間的商業關係發展大致可區分為三波浪潮,新興市場從中學習模仿,進而成熟,最終開始出現角色互換的趨勢。

目前新興市場的人口約占全世界人口的八十五%,但新興市場的人均國民所得還很低,這些市場的總GNP大約僅佔全球GNP的二十%,不過這個比例即將改變,未來新興經濟體的成長率約當於承受經濟體的二倍。這個二次工業革命可能引起大規模的經濟地震,導致全球經濟的重心大幅從已開發國家轉移至新興經濟體。

十個投資守則:一個老投資人看世人對新興市場投資的傲慢與偏見
‧只投資遭到低估的股票。
‧認真做功課,深入挖掘真相。
‧不要相信市場的大眾觀點。
‧利用危機入市,並在投資狂熱潮退出。
‧對企業過往的成就抱持懷疑態度。
‧下一世代世界級企業最具潛力,真正重要的是它們的競爭力。
‧最好的見解來自「獨特」的來源。
‧假定市場對所有事件都反應過度,無論好壞。
‧寫下你做某個投資決策的理由。
‧尋找獨特或意想不到的南對南關係。

書名:新興市場的新世紀─新品種的世界級公司如何贏得世界
作者:安東伊尼‧范艾格特梅爾(Antoine van Agtmael)
出版日期:2008.06
出版社:大塊文化

9.26.2008

基金公司如果倒了!我的錢該怎麼辦?



我的朋友們!希望你不是這波金融風暴中,恐慌出場的成員,因失去理智情緒化的認賠出場呀!在留言版上看到許多網友在李曼兄弟破產事件發生後,受不了壓力全數贖回所有基金,損失30-40%不等;看到新聞指出因此風波,海內外基金贖回量暴增;聽到隔壁王媽媽已經到銀行將所有基金都賣了,只差沒把錢領出來放在自家床底下;老媽也和人家湊熱鬧的打去銀行問基金公司會不會跟著倒的問題!



賠錢的壓力加上對於海外基金不夠了解,而貿然將所有投資全數贖回,在我看來實在有點衝動。人家買股票的融資戶是不得以而遭到斷頭,但我們買基金的投資朋友,怎麼也跟著亂了陣腳,自己胡亂斷頭一窩蜂出清呀!

有鑑於此,相信有些人也有和我媽一樣的疑慮!讓我來小小解說一下,雖然我不是銀行理專,但在我投資第一筆基金時,我看了書、查了網路資訊、問了理專最後還打去基金公司做最後確認(猜得出我是什麼星座嗎?呵呵),其實若你還有印象的話,當我們在銀行買基金時,就要簽一份”特定金錢信託”或”指定用途信託”的合約書,因為這個信託是專款專戶的處理,銀行或基金公司的營運狀況與債務,是和我們所投資的資金毫無關係,就算他們倒閉也不會影響到我們的錢啦!和李曼兄弟破產影響到連動債投資人是不一樣的,因為是不一樣的金融商品呀!除非是你買的基金本身有買到有問題的銀行或公司所發行的股票或債券,但也是影響到基金的淨值,不會說整個基金就不見了血本無歸啦。

基本上共同基金的運作,銀行是銷售機構、基金公司只是下達投資的指令,錢是存在第三單位的保管銀行用專戶的方式儲存,這個專戶是獨立的。不屬於任何單位的資產,所以無論那個單位發生問題其債權人都不能動到這筆資金,安啦!!

以上是我的分享,希望對一些還不太了解的投資新手有幫助囉!
圖片來源:money.17ok.com

9.24.2008

電影:決勝二十一點之決戰投資市場


上週末在投資市場一片低迷氣份中,連電視轉來轉去都是李曼兄弟,還好有百事達的陪伴,一連看了三支片子,其中”決勝21點”是我想拿出來討論的,並非要做影評(不是電影人只是愛看電影的人),而是劇中一句對白,貫穿許多投資大師們重覆投到的投資精隨”不要受情緒影響決定”,新興市場投資教父-馬克‧墨比爾斯在基金致富大贏家書中提到過腦殘投資獲利機會大、坦伯頓爵士孫姪女洛蘭‧坦伯頓新書10大坦伯頓投資法則中也到過”別讓情緒左右投資決定”,實在是寓教於樂呀!




前半段的劇情我就不多做介紹,主要是戲走到三分之二時出現轉折,讓從一群在賭城意氣風發的年輕人們,因為男主角在現實生活中,出現了友情的考驗而感到挫折,於是在一次的賭局中無法用清晰的腦袋與同伴合作,忘了自身的職責,而陷入賭博的世界中,將組織的公用賭金輸光光,引起首腦不滿而開始一連串的災難。
現實生活中我們所做的投資理財不也如此,若你對投資心存僥倖,則會與投機賭博只剩一線之隔。以下是我用投資所需的步驟,來比對劇中男主角從一個平凡學生如何成為賭神的過程:

投資 vs 賭局
1. 設定個人投資目標→男主角設定參加這個賭城撈錢集團是為了籌學費
2. 選擇適合自已投資屬性的投資商品→教授首腦在挑選適合集團的成員
3. 投資商品的研究分析及前景評估→新成員加入時要接受的一連串的課程學習記牌技巧及暗號
4. 多、空投環境下的"情緒管理"要理智→別個人感情因素或賭場環境而亂了陣腳壞了賭局

如果我們在投資之前沒有像男主角一樣做足了功課,就算有好的夥伴、超人的記憶力、天材的腦袋,仍舊會是個輸家,投資也是一樣,再好的投資環境都有可能會因為不了解,沒跟上市場變化而賠錢;相反的,當你越了解你的投資,就算在像現在這種非常時刻,仍舊有投資獲利的機會,好比說在市場動盪不安時,提早將資金轉到債券型基金或貨幣型基金避風頭就是一種方式。

9.22.2008

轉載:什麼是次貸危機一看就明瞭

看了這篇文章後對於次貸為何會發生的來龍去脈更加清楚,寫法淺顯易懂,與大家分享之~

過去在美國,貸款是非常普遍的現象,從房子到汽車,從信用卡到電話帳單,貸款無處不在。當地人很少一次現金買房,通常都是長時間貸款。

可是我們也知道,在美國失業和再就業是很常見的現象。這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人,他們怎麼買房子呢?因為信用等級達不到標準,他們就被定義為次級貸款者。

大約從10年前開始,那個時候貸款公司漫天的廣告就出現在電視上、報紙上、街頭,抑或在你的信箱裏塞滿誘人的傳單:「你想過中產階級的生活嗎?買房吧!」「積蓄不夠嗎?貸款吧!」「沒有收入嗎?找阿囧貸款公司吧!」「首次付款也付不起?我們提供零首付!」「擔心利息太高?頭兩年我們提供3%的優惠利率!」「每個月還是付不起?沒關係,頭24個月你只需要支付利息,貸款的本金可以兩年後再付!想想看,兩年後你肯定已經找到工作或者被提升為經理了,到時候還怕付不起!」「擔心兩年後還是還不起?哎呀,你也真是太小心了,看看現在的房子比兩年前漲了多少,到時候你轉手賣給別人啊,不僅白住兩年,還可能賺一筆呢!再說了,又不用你出錢,我都相信你一定行的,難道我敢貸,你還不敢借?」在這樣的誘惑下,無數美國市民毫不猶豫地選擇了貸款買房。(你替他們擔心兩年後的債務?向來相當樂觀的美國市民會告訴你,演電影的都能當上州長,兩年後說不定我還能競選總統呢。)

阿囧貸款公司短短幾個月就取得了驚人的業績,可是錢都貸出去了,能不能收回來呢?公司的董事長--阿囧先生,那也是熟讀美國經濟史的人物,不可能不知道房地產市場也是有風險的,所以這筆收益看來不能獨吞,要找個合夥人分擔風險才行。於是阿囧找到美國財經界的領頭大哥--投資銀行。

這些傢伙可都是名字響噹噹的大哥(美林、高盛、摩根),他們每天做什麼呢?就是吃飽了閒著也是閒著,於是找來諾貝爾經濟學家,找來哈佛教授,找來財務工程人員,用上最新的經濟資料模型,一番金融煉丹(copula 差不多是此時煉出)之後,弄出幾份分析報告,從而評價一下某某股票是否值得買進,某某國家的股市已經有泡沫了,這一群在風險評估市場呼風喚雨的大哥,你說他們看到這裡面有沒有風險?開玩笑,風險是用腳都看得到!可是有利潤啊,那還猶豫什麼,接手吧!於是經濟學家、財務工程人員,大學教授以資料模型、隨機模擬評估之後,重新包裝一下,就弄出了新產品~CDO(注: Collateralized Debt Obligation,債務抵押債券),說穿了就是債券,通過發行和銷售這個CDO債券,讓債券的持有人來分擔房屋貸款的風險。

光這樣賣,風險太高還是沒人買啊,假設原來的債券風險等級是6,屬於中等偏高。於是投資銀行把它分成高級和普通CDO兩個部分(trench),發生債務危機時,高級CDO享有優先賠付的權利。這樣兩部分的風險等級分別變成了4和8,總風險不變,但是前者就屬於中低風險債券了,憑投資銀行三寸不爛「金」舌,在高級飯店不斷辦研討會,送精美製作的powerpoints 和 excel spreadsheets,當然賣了個滿堂彩!可是剩下的風險等級 8 的高風險債券怎麼辦呢?於是投資銀行找到了避險基金,避險基金又是什麼人,那可是在全世界金融界買空賣多、呼風喚雨的角色,過的就是刀口舔血的日子,這點風險簡直小意思!於是憑藉著關係,在世界範圍內找利率最低的銀行借來錢,然後大舉買入這部分普通CDO債券,2006年以前,日本央行貸款利率僅為1.5%;普通 CDO 利率可能達到12%,所以光靠利差避險基金就賺得滿滿滿了。

這樣一來,奇妙的事情發生了,2001年末,美國的房地產一路飆升,短短幾年就翻了一倍多,天呀,這樣一來就如同阿囧貸款公司開頭的廣告一樣,根本不會出現還不起房屋貸款的事情,就算沒錢還,把房子一賣還可以賺一筆錢。結果是從貸款買房的人,到阿囧貸款公司,到各大投資銀行,到各個一般銀行,到避險基金人人都賺錢,但是投資銀行卻不太高興了!

當初是覺得普通 CDO 風險太高,才丟給避險基金的,沒想到這幫傢伙比自己賺的還多,淨值拼命地漲,早知道自己留著玩了,於是投資銀行也開始買入避險基金,打算分一杯羹了。這就好像阿宅家裏有放久了的飯菜,正巧看見隔壁鄰居那只討厭的小花狗,本來打算毒它一頓,沒想到小花狗吃了不但沒事,反而還越長越壯了,阿宅這下可傻眼了,難道發霉了的飯菜營養更好?於是自己也開始吃了!

這下又把避險基金樂壞了,他們是什麼人,手裏有1塊錢,就能想辦法借10塊錢來玩的土匪啊,現在拿著搶手的CDO當然要大幹一票!於是他們又把手裏的 CDO 債券抵押給銀行,換得 10 倍的貸款操作其他金融商品,然後繼續追著投資銀行買普通 CDO 。科科,當初可是簽了協議,這些普通 CDO 可都是歸我們的!投資銀行實在心理不爽啊,除了繼續悶聲買避險基金和賣普通 CDO 給避險基金之外,他們又想出了一個新產品,就叫CDS(註:Credit Default Swap,信用違約交換)好了,華爾街就是這些天才產品的溫床:一般投資人不是都覺得原來的 CDO 風險高嗎,那我弄個保險好了,每年從CDO裏面拿出一部分錢作為保險費,白白送給保險公司,但是將來出了風險,大家一起承擔。

以AIG為代表的保險公司想,不錯啊,眼下 CDO 這麼賺錢,1分錢都不用出就分利潤,這不是每年白送錢給我們嗎!避險基金想,也還可以啦,已經賺了幾年了,以後風險越來越大,光是分一部分利潤出去,就有保險公司承擔一半風險!於是再次皆大歡喜,Win Win Situation!CDS也跟著紅了!

但是故事到這還沒結束:因為"聰明"的華爾街人又想出了基於 CDS 的創新產品!找更多的一般投資大眾一起承擔,我們假設 CDS 已經為我們帶來了 50 億元的收益,現在我新發行一個基金,這個基金是專門投資買入 CDS 的,顯然這個建立在之前一系列產品之上的基金的風險是很高的,但是我把之前已經賺的 50 億元投入作為保證金,如果這個基金發生虧損,那麼先用這50億元墊付,只有這50億元虧完了,你投資的本金才會開始虧損,而在這之前你是可以提前贖回的,首次募集規模 500 億元。天哪,還有比這個還爽的基金嗎?1元面額買入的基金,虧到 10% 都不會虧自己的錢,賺了卻每分錢都是自己的!Rating Agencies 看到這個天才的規畫,簡直是毫不猶豫:給出 AAA 評級!結果這個基金可賣瘋了,各種退休基金、教育基金、理財產品,甚至其他國家的銀行也紛紛買入。雖然首次募集規模是原定的 500 億元,可是後續發行了多少億,簡直已經無法估算了,但是保證金 50 億元卻沒有變。如果現有規模 5000 億元,那保證金就只能保證在基金淨值不虧到本金的1% 時才不會虧錢,也就是說虧本的機率越來越高。

當時間走到了 2006 年年底,風光了整整 5年的美國房地產終於從頂峰重重摔了下來,這條食物鏈也終於開始斷裂。因為房價下跌,優惠貸款利率的時限到了之後,先是普通民眾無法償還貸款,然後阿囧貸款公司倒閉,避險基金大幅虧損,繼而連累AIG保險公司和貸款的銀行,花旗、摩根相繼發佈巨額虧損報告,同時投資避險基金的各大投資銀行也紛紛虧損,然後股市大跌,民眾普遍虧錢,無法償還房貸的民眾繼續增多,最終,美國Subprime Crisis 爆發接近成為 Prime Crisis。

Credit Crunch 開啟的地獄大門,還不知道如何關上……。

以上文章轉載:網路信件,謝謝不知名人士提供

9.19.2008

葛洛斯的PIMCO總回報(總報酬)債券基金

同時收到商業周刊1087期及中國信託的廣告信都在講葛洛斯所操盤的PIMCO總回報(總報酬)債券基金,讓人不免注意到它!畢竟在這種敏感的時刻,敢這樣大量曝光實在勇敢。但明明今早在網路新聞看到以下文章,和商周內容有差異:

資料來源:2008-09-19 /工商時報 【吳慧珍/綜合外電報導】
有人買 PIMCO Total Return 債券基金嗎?
AIG風暴掃到 Pimco旗艦基金慘跌

全球保險龍頭AIG的財務風暴,也波及到素有「債券天王」封號的太平洋資產管理公司(Pimco)創辦人葛洛斯。他所操盤的全球最大債券型基金「Pimco總報酬基金」,週二跌幅近1.4%,創3年來之最。
據美國權威投資研究機構晨星公司指出,規模高達1,330億美元的Pimco總報酬基金(Total Return Fund),週二下跌1.38%,寫下3年來的單日最大跌幅。
Pimco基金週二的表現與上禮拜相比簡直如天壤之別。Pimco上週一受惠於美國聯邦政府正式出手接管兩大房貸巨頭房地美與房利美,旗下的抵押貸款證券(MBS)價格走揚。
彭博社報導,Pimco總報酬基金係以出售信用違約交換(CDS)合約的方式,為AIG發行的7.6億美元債券擔保。萬一AIG真的破產倒閉,就必須由太平洋資產管理公司承擔CDS合約的債務,葛洛斯將因而蒙受巨額損失。Pimco發言人對此拒絕評論。

在商業周刊中一篇葛洛斯為何再次成了贏家的文章中,有一個線圖很吸引人,不免讓決定要進場全球債券及政府債的我有點動搖,乍看下覺得也許可以用PIMCO總回報(總報酬)債券基金取代富蘭克林坦伯頓全球債券基金,搭配我本來就確定要買的富蘭克林美國政府基金,因為圖中提到全球債券基金年化報酬率6.9%、PIMCO總回報債券基金年化報酬率8.7%。當下我立即去FundDJ跑了PIMCO總回報債成立至今與全球債的報酬率比較圖,發現績效沒有比較好呀!


接下來我開始去了解PIMCO總回報基金的投資標的,發現它是有買公司債、抵押債及政府債的複合式債券,而且到底投資那些債券也查不到詳細的資料,打電話去問客服人員也回答的不清不楚,最弔詭的地方是他的月報中出現一個附註是” 本基金持有衍生性商品之總部位,可達基金淨資產價值之100%,可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。”這是什麼意思呀?衍生性商品聽起來很敏感,當初銀行理專再和我推銷連動債時也都說有投資衍生性商品!

套一句許多投資大師的名言:不懂的投資商品不要碰!有了一堆血淋淋的前車之鑑,絕對不能大意,我想還是照我原來的計劃讓人比較安心呀!

相關文章
2009 PIMCO投資論壇
親愛的債券天王葛洛斯 債券到底是要買還是要賣?!




9.18.2008

多事之秋 先到高級政府債避風頭

金融界四大天王,大家都說不會倒!?蹦.....李曼兄弟它倒下了。李曼兄弟執行長佛德曾說:「李曼兄弟員工都流著綠色的血,那是李曼標誌的顏色。」華爾街解讀認為,佛德真正意指的是,李曼兄弟身上流著的是宛如美鈔般綠色的血!現在的確大家都在流血,仍是流著綠色的血,Fundy的解讀:1.有買到地雷的投資人綠花花的鈔票一直在流2.沒買到的人也因為股市一片慘綠的在淌綠血!

圖片來源:AOL Michael Nagle/Getty Images
PS猛然一想,發現我在2007年12月31日在紐約時代廣場倒數時,也拍了一張一樣的照片,請見文章最下方,沒想到這個電子計時器可能將走進歷史!

這兩天努力的在整理最近的市場動態及我自已的資金整合,之前有獲利了結一些投資在拉丁美洲及印度市場的單筆資金,原本是想接點台股及美股基金,但看樣子這波金融風暴的半徑有逐漸擴大的趨勢,猶如辛克樂颱風般盤旋不前,讓大夥傷透腦筋。看樣子這陣子換我跟隨著老媽的腳步(雖然明明是我幫她買的,但看她現在驕傲的和鄰居們大談投資經,真是好笑但卻又可愛),想將我手頭上本來等待進場的資金,先到全球債及政府公債避避風頭。可能有人會問,現在這個節骨眼你還敢進場喔!?抬頭看看我供在上方宛如聖旨般的坦伯頓爵士教條─「趁別人垂頭喪氣賣出時買進,趁別人貪得無厭大買時賣出,這需要極大的堅強意志,卻終有極大的報酬」。

再者,也因為現在的投資環境,選擇真的有保障可信任的投資商品(要自已真的了解不是別人說了算喔),老媽現在買的這兩支是投資在有美國聯邦政府有信用擔保的GNMA債券,以及全球政府發行的政府公債,這也是為什麼我要選富蘭克林全球債及政府債的原因,他都是投資在高等級的債券,先放在這兒讓錢不能閒著又不會太危險,還可以領領利息先,待行情明朗化後再伺機進戰場吧!


想當初我在紐約拍這張照時還和我那完全不懂金融的朋友們解釋李曼兄弟是啥!現在我想他們有更進一步的認識了(orz)

9.17.2008

理智的基金投資人不要被李曼兄弟搞倒!


令全球哀鴻遍野的李曼兄弟公司,成立超過150年歷史仍舊抵擋不過這波金融危機,在9/15申請破產保護,各國股市應聲慘跌,道瓊下跌504點跌幅超過4%,最嚴重的是韓國股市跌幅是6.10%,昨天看到一則新聞的標題是”繼911之後華爾街再次一片漆黑”。


我那可愛的老媽繼之前的二房事件後又擔心起她的退休金!但…老媽,我幫您投資的是富蘭克林的全球債及美國政府債券基金,是3個A的政府公債啦!投資標地完全不同,您不能因為都有個債字便”看到黑影就開槍”呀,再次慰問辛苦的銀行理專們!

這次嚴重的金融事件,相信短期內仍舊會有一波恐慌性的賣壓及震盪。我其實也立即與富蘭克林求證(因我仍持有一些投資美國的股票型基金),確認他們公司旗下的基金到七月底前的投資明細,前十大持股完全沒有持有李曼兄弟、美林及AIG三家的股票及債券,而其它如駿利、聯博及德盛安聯等公司旗下的基金,看樣子都有踩到一點,但大家不要太驚慌,若你買的是基金不是連動債,就算有買到也都僅佔不到10%的比例,整體影響應該是有限的。再說大多的基金資料都是到七月底前的明細,最新訊息還有待各家公布,請不用過度緊張,猶如我一直在部落格中重覆提到的情緒管理觀念,大家要理智呀!
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資料來源:FundDJ討論區
駿利美國高收益債竟然也有雷曼與美林 慘囉
Finance – Investment Bankers/Brokers – 2.0%
2,000,000 Goldman Sachs Group, Inc., 6.15%
senior notes, due 4/1/18. . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,023,104
Lehman Brothers Holdings:
1,275,000 6.75%, subordinated notes
due 12/28/17. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1,272,472
2,575,000 6.875%, company guaranteed notes
due 5/2/18. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2,633,561
1,300,000 Merrill Lynch & Co., 6.875%
company guaranteed notes, due 4/25/18. . . . . .1,310,609
2,910,000 Morgan Stanley Co., 6.625%
senior unsecured notes, due 4/1/18. . . . . . . . . .3,017,143
10,256,889

資料來源:聯博基金網站至2008年7月底持股
(1) 美國收益基金-AIG 0.71%/ ML 0.47%/ LB 0.16%
(2) 全球高收益債券基金-ML 0.39%

資料來源:2008/09/17 09:39 【工商時報 陳欣文/台北報導】
Pimco遭「雷」擊? 一場烏龍
外電報導雷曼兄弟倒閉波及Pimco、富蘭克林等有高部位債券基金的資產管理公司,引起國內債券基金投資人一陣恐慌。經過查證,因該外電引用舊資訊,讓基金界及基金受益人虛驚一場。
這些熟悉債市投資的資產管理公司,早在幾個月前就看壞金融產業,紛紛降低部位,目前有雷曼債的債券基金,持有部位都不到1%,至於Pimco、富蘭克林在台銷售的債券基金前10大持股都沒有雷曼債。

根據彭博外電報導指出:「雷曼兄弟倒閉後,Pimco Advisors LP、Vanguard Group Inc.及Franklin Advisers Inc.面臨至少860億美元虧損;報導並指出該事件嚴重衝擊基金投資人。由於外電根據彭博截至6月30日的資料顯示,共同基金持有逾1,430億美元債券,其中部位最大的是全球最大債券基金太平洋投資管理公司(Pimco)及Vanguard。」

昨天該消息一出震驚國內投信市場,因為Pimco基金今年5月才由德盛安聯投信引進台灣,旗下的PIMCO總回報債券基金是全球最大的債券基金。

德盛安聯投信昨天查證後表示,目前引進國內的PIMCO基金,僅有6檔有微幅的Lehman Brothers債券,且均非其前10大持股,對基金淨值之影響應非常有限。特別是從9月15日Lehman Brothers宣佈破產後,PIMCO的旗艦基金,同時也是全球最大的PIMCO總回報債券基金當日淨值,若不計算配息因素,實際上漲0.24%,顯示PIMCO並未受到這波雷曼事件衝擊。

德盛安聯強調,Pimco不但沒有因為雷曼倒閉而虧損,反而可能成為二房風暴下的最大贏家。因為在Fed監管二房之後,債券市場最直接的受惠者為MBS,因MBS的債信擔保層級由Freddie Mac與Fannie Mae更加向上提高,因此在投資MBS時更不需擔心違約、倒帳的風險,因為背後的擔保機構為聯邦房屋融資局,為二房所發行的MBS提供更強力的背書。

而PIMCO為MBS(Mortgage-Backed Security)主要投資機構,可望成為這波二房事件圓滿落幕的最大贏家。昨日雷曼事件發生後,MBS仍逆勢上漲0.73%,旗下基金淨值也跟著上揚。
圖片資料來源:AOL (AP Photo/Katsumi Kasahara)

9.15.2008

印度市場觀察 印度基金下次見

2009/9更新印度市場
新興市場教父大追擊
印度八萬元的小車,我也好想來一台
印尼火紅成為第五塊金磚,你有撿到嗎?

看到印度13號傍晚再次受到恐怖攻擊的爆炸案新聞,願不要再有無辜的受害者(印度百姓及印度投資人)再次受到這無妄之災。排除這非經濟因素來看看印度市場,通膨仍然是現階段主要影響印度股市走勢,但隨著國際油價的回檔修正、雨季可望帶來農作產出豐收及一些政府的經濟措施,未來印度通膨壓力應該會慢慢受到控制。雖有好轉的跡象,但過去幾年強勁的經濟成長減緩已是事實,要有短線大幅回漲的機會實在不大,但長線利多的題材仍然存在,要投資印度市場目前最好還是定期定額較為穩當。短期內我單筆資金要暫和印度基金們說再見了,等再次聞到咖哩想時再會了!
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以下文章轉載:聯合新聞網 更新日期:2008/09/15 07:20 編譯王麗娟/綜合14日外電報導
印度首都5連爆 21死近百傷

印度首都新德里的購物商圈13日黃昏至少發生五起連環爆炸後,造成至少21死97傷,一個自稱「印度神學士」的伊斯蘭好戰分子團體,在爆炸案發生前曾發電子郵件給數家媒體,稱他們將發動炸彈攻擊。警方連夜展開搜捕嫌犯行動,已有12人被約談到案說明。
爆炸發生當時,台灣旅居新德里留學生、台商及中華民國代表處官員與眷屬,均遠在市郊代表官邸舉行中秋餐會,悉數平安。
13日傍晚6時15分至7時之間,也是周末假日人潮最擁擠的時段,市中心在45分鐘內相繼發生五次爆炸。警方其後在新德里的鬧區,再發現三個炸彈並加以引爆,其中一個在地標與觀光景點「印度門」。
新德里目前情勢緊張,當局加強機場、火車站與各大城安全戒備,印度警方在新德里各地架設路障執行臨檢,尋找犯案歹徒。維安官員關閉新德里捷運,並搜索可能藏在戲院內的炸彈。目擊者賈魯丁表示:「甚麼都關了,巴士、火車,甚至連計程車都被搜。」
警方發言人巴加特證實有「幾個人」被捕。案發前,伊斯蘭好戰分子團體「印度神學士」曾發電子郵件給多家媒體警告將發動炸彈攻擊。這個團體近年來在印度各大城犯下多起恐怖攻擊案。而且每次犯案前都會以電郵警告「印度將接獲死亡訊息」,還向執法單位嗆聲說,如果有能力就來阻止他們。
根據研判,恐怖份子將有定時裝置或遙控引爆裝置的炸彈,分別放置在不引人注目的垃圾桶、路旁的機動三輪車、機車和腳踏車上,犯案模式與今年稍早印度其他大城發生的爆炸案相似。
近幾月印度發生數起重大炸彈攻擊均未破案。5月時,西部齋浦市發生的炸彈攻擊案造成61人死亡。7月時,古吉拉特省發生45人死亡的爆炸案。兩案至今仍是懸案,警方均有逮人,但無人被起訴。
恐怖攻擊頻傳及近幾個月來通貨膨脹和物價直線上升,已成為執政當局的難題。印度國會大選將屆,反對黨抓住機會,抨擊印度國大黨領導的執政聯盟無力防止接二連三的爆炸案。
巴基斯坦發表聲明譴責暴力。過去印度發生恐怖攻擊時,印度官員都會譴責兇手是巴基斯坦援助的恐怖分子,但安全專家說,近年來犯案累累的「印度神學士」應是印度本土恐怖組織,犯案目的在製造穆斯林和印度教徒之間的緊張,以凸顯穆斯林在印度遭歧視甚至暴力攻擊的不平等待遇。

9.12.2008

投資基金想賺錢首先要會做東坡肉!?


話說蘇東坡被貶到黃州時,發現黃州豬肉的肉質特別好;但當地的富者不肯吃、貧者不解煮,白白浪費了好食材,於是便自行研究黃州豬肉的做法,最後變成膾炙人口的「東坡肉」。這道享譽華人世界的佳餚,其實烹調起來並不困難,竅門也很簡單,只有十三個字「慢著火、少著水、火侯足時它自美」,既不用烈火快炒,也不用加油添醋,時間到了自然肉香四溢,好吃得不得了。在燉煮東坡肉的過程中,突然悟出做菜與投資有許多相似之處。東坡肉要做的好吃三大要訣!


秘訣一:找到好食材
就如同投資人選到好股或好基金。好基金怎麼找,其實並不困難可以依照台大李存修教授的4433選股法,或是從個人過去投資經驗中,挑出經常獲利的基金。

秘訣二:烹煮時盡量少翻動,讓肉塊自行在鍋裡相互碰撞,肉質才會ㄉㄨㄞㄉㄨㄞ的
用在投資上就是進出場不要太頻繁,肉塊頻頻翻動會缺乏彈性,基金進出太過頻繁會壓縮獲利。 假設:投資了十萬元購買某一檔海外股票型基金,獲利5%就出場,至少有三~四項費用:

銀行手續費 100,000×3%=3,000(手續費打七折計,也要2,100)
基金經理費 100,000×1-1.5%=1,000(以最低計)
銀行保管費100,000×0.2%=500(以最低計)
上項費用 2,100+1,000+200=3,300
也就是投資十萬元獲利5%(5,000元)就急著出場,至少要支出3,300元的手續費,投資成本太高,也會間接影響獲利(只獲利1,700元)。

秘訣三:長時間的細火慢燉,等到火候足了,自然肉香四溢
在基金投資中長期持有獲利機會相對大一些。一項調查顯示,國內基金投資人平均持有時間只有8個月;但是另一項調查卻告訴我們,一年之內就出脫的投資人有三成是賠錢的,如果把時間拉長到六年,85%的投資人都能獲利。所以投資人一定要調整投資心態,漲多了可以贖回獲利部份,但定期扣款絕對不要停。

許多人開始學做菜時都是窘況百出,一會兒菜燒焦了,一下子鹽又放多了,再不然外面熟了裡面還是生的;如果只試一次失敗了,從此遠袍廚,那就永遠也做不出好菜,一定要不斷的錯中學,菜才會越燒越有滋味。做菜要學習,投資也不例外。許多投資人一開始投資虧損了,便心生畏懼,自此不再進入投資市場,這樣永遠累積不了經驗,也無法享受獲利。

以上文章轉載:yahoo理財特別企劃 ( 2008/09/10 )







9.11.2008

拉丁美洲基金觀察

2009/9 更新拉美相關文章
新興市場教父大追擊
加碼投資新興市場,為下一趟旅程做準備!


在6月中出場拉丁美洲基金後一直到現在,實在一直下不了手,今天又看到狂瀉的拉美基金,想想應該要再來關心一下她了!但從近期一些市場報告來看,近期要出現大舉反彈的行情好像有點困難,從以下幾點來探討:


1.美國景氣遲遲未見回溫、而金融類股又傳出利空消息,再加上房價跌勢乃未見好轉,就算之前擔心的通膨問題已降低,但短時間內要美國經濟要回穩好像有點難度。

2.金價狂跌、拉丁美洲市場要好轉就要看看傳統第四季旺季需求是否一如往常;當然中國是否能軟著陸,帶動黃金市場的需求量也是要注意的重點!

3.最後要參考若巴西通膨預期未惡化,升息高點介於14.5%~15.0%;並要靠巴西及墨西哥內需及投資帶動景氣,拉美才有上升的力道。
看下來我還是先觀望一段時間吧!

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以下文章轉載:中時電子報 更新日期:2008/09/11 04:34 林志昊/台北報導

拉美基金一周狂跌近9%

根據統計,基於市場對美、中的景氣越來越悲觀,國內拉美基金的跌幅,在一周內擴大到平均近9%!法人指出,國人對拉美基金的投資,現階段宜觀望,別逢低就買。
根據Fund DJ基智網統計,受美國就業與內需數字比預期中疲弱影響,與景氣連動密切的原物料類股,本周修正幅度相當劇烈;拉美基金在近一周來平均修正幅度也達8.20%,而在13檔拉美基金中,單周修正幅度超過9%者就有4檔,修正幅度在6到9%者,一共有8檔。
富蘭克林證券投顧指出,短線盤勢來看,美元走揚的趨勢,仍會對原物料題材造成壓抑效果;而中國景氣的不確定性,也使投資人對商品需求產生質疑。
霸菱投顧指出,拉美股市近一周跌勢,主要是市場對美、中兩國景氣趨緩,所形成的憂慮所致;尤其是中國需求減緩,更會對巴西原物料出口造成影響。換言之,巴西股匯能否轉好,關鍵在巴西里拉能否有效止穩及中國景氣面有否轉好。

9.10.2008

10大坦伯頓投資法則-擊敗市場的策略大公開


初次在誠品看到已逝世的坦伯頓爵士的新書-坦伯頓投資法則,以為是這位投資大師的最後代表作,翻了一下原來是她的孫姪女洛蘭‧坦伯頓與老公共同出版的書。描述的是她從小耳濡目染其叔公-也就是坦伯頓爵士的投資觀念,在現在的投資環境中,如何聰明運用在她所創立的資產管理公司中,成為新一代的選股高手的記錄。書中以”不變的投資法則”加上淺顯易懂的生活小故事,使許多大師級的理財觀念都更容易了解。


其中有一則小朋友賣”涼水攤”的故事很有意思,成功證明了極度悲觀下應有的逆勢操作哲學。故事是這麼說的:美國小朋友的打工世界中,涼水攤在炎熱的夏日獲利相當優渥,一位擁有生意鼎沸的涼水攤小朋友想出售攤子,許多人小朋友想出高價買下它,出價者從100美金喊價到150元。

但在競價標售的過程中突然下起大雨,讓原先想要出價買涼水攤的小朋友議論紛紛,認為如果整個夏天都下雨那不就虧大了,其中出價最高且當功課最好的小朋友決定不買時,大家就追隨著她打消了念頭,此時有個從頭尾都默默的在一旁觀察的小朋友,直到當大家都散去時,才跳出來與賣方議價,並以最低價50美金標得攤位。當他買下這涼水攤後下一個週未假日,天氣非常炎熱因此生意極好,而之前想買卻沒買涼水攤的小朋友們,看見生意這麼的好,最後讓那位以50元買入的聰明小朋友以200美金賣出,轉手賺進150美元。

這簡單的小故事也正提醒著我們:理財除了要了解趨勢,更重要的是要有理智的投資EQ,放眼望去,無論是股市、基金、房地產似乎都是處於雨天的環境,不知何時會放晴,不過雖然還需要一段時的等待,只要涼水攤的飲料好喝、投資前景仍然看好,就不用擔心生意不好或無法再高價出脫;好比投資標的基本面仍是良好,就不用擔心空頭的考驗,耐心持有總有撥雲見日的一天!知道低買高賣才能獲利,不過真正能堅持到底的又有幾人呢?

作者:洛蘭.坦伯頓、史考特.菲利普斯
原文作者:Lauren C. Templeton、Scott Phillips
譯者:羅耀宗、黃貝玲
出版社:美商麥格羅‧希爾
出版日期:2008年07月29日
博客萊書店有在買!坦伯頓投資法則:價值型投資法低買高賣奇人,擊敗市場的策略大公開

9.06.2008

追求國民幸福毛額 不丹人真快樂

老是愛在追逐金錢遊戲的Fundy格主,其實常在找尋中的平衡點,在努力為生活打拼的同時追求心靈上的幸福更是不可缺少的,有錢不一定快樂,沒錢也不一定痛苦,一切取決於心裡,這個道理我們從不丹人身上可看見!


以下文章轉載:原住民族電視台/yahoo新聞2008/09/05 17:15

在通膨的壓力下,台灣人普遍不快樂,但是遠在不丹,雖然國民平均所得不到台灣人的二十分之一,卻因為發展「國民幸福毛額」,而擁有最快樂的人民。今天的不丹系列報導,就要帶您來了解,這項和追求經濟發展、背道而馳的政策,對不丹人的生活產生什麼樣的影響,還有,到底不丹人、快不快樂。

綿延的梯田、一望無際,蔥鬱的森林,更是盤據在每座山頭,優靜的山腳下、不論是大城還是小鎮,看不到任何現代建築,只有一棟棟白色、西藏風格的房子,這裡是不丹、被西方人稱做是最後的香格里拉。

假日的市場,聚集了從各地來趕集的農民,叫賣聲中,一切顯得怡然自得。不丹人平均所得只有台灣的二十分之一,但根據英國萊斯特大學2006年的調查,卻有97%的不丹人,覺得自己很幸福,這一切、都要歸功於不丹國王發展的「國民幸福毛額」。

曾經留學英國的前任國王,目睹了西方世界在追求現代化的過程中,不斷經歷戰爭、犯罪、還有高失業率等問題,於是在他執政後的第三年,提出了要以「國民幸福毛額」GNH,來取代其他國家追求的GDP、也就是「國內生產毛額」。他不但突破資源短缺的困境,大幅降低國防預算的比例,還讓不丹人擁有免費的醫療和教育。

在追求幸福的思維下,不丹的每項政策都有共同的目的,那就是要延續快樂。雖然擁有72%的森林,但一般人要用木材不能亂坎,必須向國家申請,同時,不丹政府更是刻意保存傳統文化,講究慢活的步調,儼然成了現代人夢寐以求的生活態度。

外來觀光客體驗到不丹保存傳統的美,不過,這群住在舊都布那卡的學生,天真活潑的外表下,卻有著不小的煩惱。

小朋友的不快樂來自於遙遠的上學路途,但大人的不快樂,卻主要源自於經濟因素。根據不丹國營報紙Kuensel最近的調查,有13%的不丹人經常生氣,31.7%的人覺得自己很窮,更有超過六成的人認為快不快樂、取決在於收入的多寡。

不只是貧窮,現代化後的不丹,汽車也開始變多,空氣污染、人民彼此間漸漸失去不信任,在現代化的過程中,快樂國的快樂,有沒有辦法延續,面臨著考驗。

9.05.2008

散戶投資人的情緒管理戰勝市場變化

看完了上篇散戶投資人的心情寫照的漫畫後心有戚戚焉,其實在投資過程中最害怕受到三個心理情緒的控制:人云亦云的盲從、心中的貪念及對於不確定性的恐懼。

1.人云亦云的盲從:如我上一篇散戶投資人的悲哀,當市場上大家一窩蜂在追逐某種產業類股名牌時,當價格一漲再漲別人都在賺錢時,是不是也想跳進去投資?只看到別人賺錢忘了投資風險及基本觀念,這就中了投資劇毒第一層-催眠魔咒!

2.心中的貪念:已經賺到當初投資時自已設定的投資目標了,但貪心的小魔鬼在此時跑了出來,要你等等可能可以賺更多!這是投資劇毒第二層-貪心鬼上身!

3.不確定感的恐懼:最後一個也是目前大家所面臨到的處境,當市場上悲觀感利空消息傳出,造成股價下跌,結果一個緊張後就忘了最初的投資目標而自亂陣腳,甚至中止原本要持有三、五年的投資計劃而急忙出場,結果損失慘重?

因為不是我不是專家出身,專業的技術分析、華麗的總經評論我沒有,只有我自已的投資分享。處於現在這種全球都低迷的投資環境中,充滿了負面悲觀的氣氛,Fundy目前的投資心法是:

1.睜大眼不盲從:許多國際級投資大師、專家學者或報章雜誌,對於台灣、中國股市信心滿滿,市場喊進聲浪不斷,中概股、奧運熱在當時的確讓我有了想進場承接這類型基金的衝動。好在實際行動採穩重的老二哲學:看到要勝過聽到,也許會因此少賺一些,但相對的大大降低了投資風險。

2.趕走心中貪念:謹記過去所得到的教訓,我在選前將投資在台股的大部份資金做獲利了結,轉進債券基金,小小負報酬不到1%,每個月有領利息,最重要的是我躲過了這次的股災,可說是幸運至極。

3.堅定意志戰勝恐懼:在看到對帳單節節下挫的報酬率當然讓人害怕,我也不例外,看著定期定額投資了六年的富蘭克林坦伯頓成長基金,從3年多前最高賺了50% 到現在只剩10% 不到,但投資最初會選這支基金也是因為它夠老、夠穩、夠有經驗,所以設定是累積我的退休基金,現在雖然表現不佳,但仔細想想並不是他表現差大盤很多,而是大環境的空頭,換個角度想,市場就是有高低才會讓定期定額有機會能夠撿便宜不是嗎?冷靜想想:除非是世界末日吧,否則不管再大再久的空頭,全球股市也會有好轉的一天,在這個時候暫停扣款或贖回不就中了情緒的圈套?!既然離退休還早的很,安心扣就對了!

講了這麼多也是要再次為自己做心理建設,要相信自已才能獲得最後的勝利。

9.04.2008

散戶投資人的悲哀

依稀記得520大選前股市投資氣氛一片舉國沸騰,大家對台股信心滿滿,沒錢的還聽說借錢都要去買股票,連我辦公室裡清潔部的阿嫂都有跟進,但買的股票是做什麼的她都不知道!這是我嗅到的警訊,讓我在選前已將大部份的資金先行出場,雖在當時少賺了一點,卻也讓我幸運的閃過這場股災(其實仍有小小貪念所以留了一點),但這靈光的鼻子可是我用年輕時的血淚換來的。


話說回學生時代都在半工半讀的掙錢,第一次投資股票也和那位阿嫂一樣聽信名牌,而且還是跟公司同事們一窩鋒搶進”台灣固網”未上市上櫃的股票,因為聽說數量有限,還採配給制有些沒搶到的很嘔搶到十幾張的我還以為撿到寶,以一股12塊買進還沾沾自喜,直到沒多久後聽到鄰居,一位在市場做生意的林媽媽也買了100張,而且還買到11.5塊價格,當時心一驚但為時以晚,買前就知道要鎖個一兩年才可以過戶買賣,從此這筆錢就石沈大海,直到現在事隔沒有十年也有個八年,約只剩3-4塊吧!慘痛的第一次投資台股經驗,換來的是對於投資每一分錢都更加謹慎小心,勉強算是從中得到的益處,十分受用喔。

那些想要靠投資不勞而獲是行不通的,許多菜藍族專聽明牌做投資,根本與賭博沒啥兩樣,但其實就算賭博也有一套羅輯可尋,用以提高贏錢的機會,這就要講到”決勝二十一點”這部有意思的電影了,以後再找時間來分享。所以說不做功課的投資人,就好比走進拉斯維加斯的觀光賭客,完全靠運氣,但要是時間一拉長我是還沒聽過有因此而致富的啦,就算是中了樂透,若不好好做資產配置,幾年下來轉眼又變回窮光蛋的例子大有人在。

其實講了那麼多最後要講的還是一個老掉牙的論點,無論做任何投資,基本的功課是必然的!

炒股票:要知道公司靠什麼賺錢、未來有沒有前景、財務有沒有問題…
炒 樓:要比地段、比屋齢、比區域未來發展、比價格…
炒基金:投資標的要清楚、基金公司要穩固、過去未來要比較…
炒 菜:不必放肉絲…(開玩笑的啦)

大家一起共勉之~

8.29.2008

散戶投資人的心情寫照


在網路上流傳的爆笑連環漫畫,真是最近投資朋友們的血淚的畫面,畫中許多表情相信大家都不陌生,覺得整個喜怒哀樂都隨著那條無情的線起伏變化著!無論是投資台股、美股、拉丁美洲基金、各新興市場基金連平穩的債券型基金都逃不過它的捉弄呀!

週未大家就看看漫畫笑笑吧!























漫畫作者:綠綠