冰島變冰倒，慘遭網友拍賣

接二連三的破產事件”點線面”般的擴散，從連動債、李曼兄弟到最近的冰島，全球不管是不是直接的投資人都”皮皮挫”，到底還有多少的未爆彈，心臟快負荷不了囉！最近頻出事的北美的美國、北歐的冰島，連東北亞的南韓都岌岌可危，我看北方好像有點流年不利，不知道電視上一堆命理大師有沒有算出來呀！


今天來談談”冰島”變”冰倒”台語發音成了”翻桌”的意思…不吉利！開玩笑的啦。講正經的，冰島因銀行的外債比重及槓桿程度過高，而最近國際金融市場緊縮造成融資困難，冰島政府本想關起門來自已解決，但洞實在太大，只好向國際求援。不幸的事過去的老大哥這些歐美國家也是一堆家務事，可說是心有餘而力不足，就在10/14接受CNBC專訪的新興市場教父-馬克墨比爾斯提到，新興國家與成熟國家扮演的角色已經互換，新興國家現在已成為債權國，而歐美則變成債務國。我們已經看到了底部，雖然可能還有下跌的空間，而經濟也將走弱，但這已反應在股價之上。新興國家的經濟成長率是歐美日等成熟國家的四到五倍，以此角度來看，新興市場相當具有吸引力。

以上和大家分享之

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以下文章轉載：AOL國際 作者:林建甫 來源:UDN 發布時間:2008-10-17 01:58:39

看懂天下事》金融海嘯 波波相連打那兒來？
AOL國際 作者:林建甫 來源:UDN 發布時間:2008-10-17 01:58:39
葛林斯班是這波金融海嘯的罪人？至少新科諾貝爾經濟學獎得主克魯曼是這樣認為的。(AP Photo/The Canadian Press, Ryan Remiorz)
最近全球金融市場動盪不安，美國道瓊指數曾跌破八千，台股也曾看到了四字頭。股市暴起暴落，但總是落的時候比漲的多，令人心慌。金融海嘯到處肆虐，挑起大家最敏感的神經。

從八○年代起，我們經歷了拉美債務危機、美國儲蓄和貸款危機、斯堪的納維亞銀行業危機、美國房地產危機、日本房地產泡沫和隨後的金融危機、墨西哥龍舌蘭危機、亞洲和俄羅斯金融危機、長期資本管理公司破產、網路泡沫破滅，以及現在的次貸、二房危機，金融海嘯。一波接一波，浪浪相連，好不熱鬧。因此，我們也不禁質疑，西方資本主義是否出了問題？

回憶這一波的金融海嘯，從去年暑假過後開始爆發美國的次級房貸，今年年中蔓延到房利美及房地美，產生信用貸款危機，拖累整個金融經濟體系。造成最近雷曼兄弟公司破產，保險巨擘ＡＩＧ爆發營運危機，被美國政府接管。美國政府最後不得不通過提供七千億美元紓困案向金融機構收購劣質抵押貸款相關資產，以穩住整體經濟情況。新興市場國家也紛紛告急，冰島因為銀行的經營不善，國家瀕臨破產，向國際貨幣基金求援，希望紓困。現在連匈牙利、烏克蘭、塞爾維亞也都跟進。七大工業國財政部長及央行行長宣示動用一切可使用的工具，來支持對金融系統有重要影響的金融企業，防止這些企業破產，避免擴大成為世界性金融災難。

其實新出爐的諾貝爾經濟學獎的得主克魯曼不但預言亞洲金融風暴的產生，他對這波金融危機也有很大的洞見。早在今年三月他就批評前美國連準會主席葛林斯班要負起很大的責任，甚至直指美國次貸的元凶就是聯準會。

克魯曼的研究指出，早在2000、2002年時，聯準會官員愛德華．葛瑞林區就曾提醒葛老，注意次級房貸快速成長以及違約率上揚的現象，其中有一半貸款是由非銀行機構貸出，這些機構並未接受聯邦的監理。不過，向來主張自由市場經濟的葛老卻沒有採取任何行動。2003年底時，美國次級房貸占所有房貸比重約 8.5%，到了2006年房地產泡沫化時，已達到20%的高峰。推陳出新的金融衍生商品越來越複雜，已超越金融監理的架構，傳統的監理根本無法因應。因此這不只是房地產泡沫問題，而是金融監理疏失。

我們也可從另外一個角度批評葛老及聯準會，2000年美國股市崩盤，網路泡沫破裂，經濟下滑。2001年九一一事件讓景氣雪上加霜，因此為了救經濟，聯準會接二連三的降息，2003年聯邦資金利率降到只有1%。利率如此之低，然怪連信用不好的人，買不起房子的人，需要加碼買房子的次級房貸者，都來買房子。後來聯邦資金利率在2007年升到了5.25%，就全倒了。利率降到1%，真是George & Mary，借錢免利，才會有熱錢流竄，才會有原物料暴漲，一桶油由2003年的30美元來到今年的最高點147美元。

所以，金融海嘯的唯一正面消息，是讓油價跌跌跌，現在跌破了80。經濟學界之前還在慶幸，現在的貨幣政策都越來越進步，因為九○年代之後，惡性通貨膨脹就幾乎絕跡了。但現在的金融海嘯，一波比一波凶悍，前事不忘，後事之師，要如何記起這一波的教訓，學界還要多加努力。

（本文作者為台灣大學經濟學系教授、台灣競爭力論壇學會理事長）

圖片來源：竞报网