複習重重重點：高配息的五大迷思，小心吃了你的本金

人家說，邪不勝正，但這個不變的真理卻在台灣的基金投資市場，不斷的摔個"倒栽蔥"還是學不乖！

 最近在看到報導，我們台灣人實在很愛買高配息基金，相較於全球最大的美國共同基金市場，我們的投資，明顯集中於高收益債券基金與新興債券基金，而且兩者投資規模超過整體共同基金規模的一半水準，尤其是近期澳幣計價債券基金，一方面網友在問，怎麼辦？啥時可以解套出場，另一方面又有人在問可不可以進場！？

雖然Fundy的基金講部落格中，有很多時侯在讚揚債券的美好，但大家請睜大眼來看看，同是債券但類型卻有百百種。再者，Fundy不時也都嘛在提醒大家，投資組合的重要，分散投資為上策呀，我們永遠無法牢牢得跟緊市場，多牽幾條繩子安全些。

尤其要小心，配息愈是高的不尋常者，愈要小心賺了"利差"，賠了"價差"，本金損失風險大！！講過立刻忘的朋友請看這邊：聯博、摩根、貝萊德債券基金配息竟有從本金配出！？


因此Fundy翻箱倒櫃的找出多年前的文章，再次讓大家複習一下，這百年不變、千古名文的配息小心文！！

 

高配息"五"大迷思 小心吃本金

 

 

高配息基金真的買到賺到嗎？

投資專家表示，投資人應檢視該檔高配息基金的「總報酬」，也就是「資本利得」加「利息收入」為主要考量，不能只看配息率高低，有時領的利息可能就是自己的本金。投資專家亦舉出高配息基金的5大迷思，提供投資人事先想清楚。

 

一、配息率高不等於報酬率高

債券基金配息有沒有侵蝕本金更重要。目前境內高收債基金依法配息不得侵蝕本金，境外基金則可以，基金警語是否提及「配息可能涉及本金」更是投資人常忽略的重要指標，債券基金的報酬必須視資本利得與配息的總回報，不能單純看配息率。

 

二、配息基金不是穩賺不賠

金融海嘯期間，美林美國高收益債券指數從07年5月高點跌到08年11月低點，跌幅高達32.7％；期間買到雷曼兄弟公司債的配息債券基金，加上台幣狂貶的匯率損失，最慘的跌了50~60％，就是因為拿到的配息抵不過資本利得的損失，也因此金融海嘯當年國人境外高收益債券基金贖回1146.6億元，創下史上境外基金流失最高紀錄。

 

三、高收益債券即「風險性債券」

有些人稱為「垃圾債券」，市場風險太高時可能也會配不出息。尤其境外高收益債券基金可能拿本金來配息，又隱含匯率風險，不但非「穩賺不賠」，血本無歸都有可能。

 

四、不配息基金可能比配息基金投資績效更好

國內同樣名稱的高收債基金也分不配息和配息兩種，比較同檔基金近一年績效，前者報酬率18％、後者則只有10％，選擇一檔會投資債市的基金應優先於會配息的債券基金。

 

五、配息率非保證且越高隱含的風險越高
月配息基金雖然每月進行收益分配評價，但並不保證每月均有配息，每月配息金額會隨著市場殖利率的高低有所變動，所以通常基金公司會給以不低於Ｘ％或者區間來顯示其配息率；但債券配息率越高並不一定越好，因為高配息率的債券基金投資標的，可能隱含較高的風險貼水，包括信用風險及流動性風險。

 

 

圖片來源： http://via.vovo2000.com/vimg/phpbb2/files/200811/v2k-316-1226370389794.jpg
文章轉載：2012年10月23日工商時報【記者陳欣文╱台北報導】