台股基金是我下一個投資目標！

.呂張投資團隊-呂宗耀
.萬寶週刊社長-朱成志
.國票證券金融市場事業群副總-張智超

三大師齊聲講台股市場，雖不是大叫進也該注意點囉！




簡單四想像 歡喜買台股
2009年06月19日蘋果日報
德國股神安德烈˙科斯托蘭尼（1906~1999），在其著作《一個投機者的告白之證券心理學》中提到：「在股市成功，光是取得所有股票資訊仍是不夠，想像力才是投機操作原始動力。因此，他非常鄙視完全不具有想像力的投資分析系統和股市諮詢電腦。」

未來出口中國續強
此段話實在適合解讀當下台股應對，給台灣當前環境多些想像力，就不須對僅上漲三個月內容給這麼多文字與思考，此刻有人為自己出場找護身，有人對過往錯失入場找語言，有人對自己過度財務槓桿找恐懼，如果投資者沒有他們這些內容，那就當成是觀戲勿隨，戲中劇碼起伏，就把它當成笑談生活的一種加持吧。

從4月底台灣獲邀以觀察員身分列席世衛大會，到5/14 MSCI將台股在「全球新興市場」、「亞太區除日本外」、「亞洲除日本外」三大指數權重，分別調升0.9%、0.88%、1%，稱冠所有股市，也是連7次調降台股權重後首度調升，再到6/16 MSCI擬將台灣納入已開發市場候選名單，台灣政治位階好質變，衍生出的台股正面影響大，是投資人該試著有的簡單第一想像。
大陸來台採購團大手筆採購，附加出台灣產業發展30年來的新模式，對台商未來營運影響，都將顛覆過往。經台灣媒介入中國，將對美國和其他外資市場產生大吸引，進而挹注出台股活水，這是投資人該試著有的簡單第二想像。

五月台灣出口161.7億美元，近六個月新高，出口到大陸及香港比重拉到41.7%是主因，但過去主要出口區美、歐則大幅下滑至11.4%、10.3%，未來只要出口到中國續強，而歐美需求依目前出來的數據循序回溫，台灣經濟會拉得很快，這是投資人該試著有的簡單第三想像。

5月剛落幕的海西經濟論壇，依中國國務院常務會議通過「支持福建省快速建設海峽西岸經濟區的若干意見」內容，福建省經濟量佔全中國經濟量比重將由2007年3.36%拉到海西經濟區建成後6%的倍數成長，成為廣東11%、山東9.4%、江蘇9.3%後的中國第四大經濟區且為未來最大增長區，海西發展很確定是往後幾年中國經濟成長最大源頭，台灣將為最大受益者，這是投資人該試著有的簡單第四想像。

海西經濟區具潛力
台股才漲3個月，這麼多雜音對應了股戰財富重分配的殘酷與無情，想成為股戰富翁還真需要智慧，台股六月至今回檔超過10%，沮喪或欣喜取決於投資想像，投資貧富與輸贏決戰也在此。簡單四想像，我認為已足夠在目前時空展現所有活力找標的，此刻在台股找入口與找出口，最大差異是對應出了完全不同的投資思考，我全力在找入口，「歡喜買股票」是我目前對台股所有的思考。
呂宗耀
年齡：1953年生
經歷：
2001年迄今組成「呂張投資團隊」
1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
專長：每周走訪請益4家30億資本額以下，且創業家仍在線上的中小企業群

回測季線 台股有利反彈嗎？
2009年06月19日蘋果日報
6/16我提過「晶圓雙雄難敵台塑四寶，台股面臨考驗」，6/18聯電（2303）已跌到10.3元，接近票面邊緣，台積電（2330）盤中見到最低51.8元，逼近50元大關，但遠東區塑化報價仍續上漲，PVC（Polyvinylchloride，聚氯乙烯）報價本周上漲50美元，到每噸850美元，對台塑（1301）、華夏（1305）有利，華夏第1季每股賺0.63元，全年挑戰EPS（Earnings Per Share，每股純益）2元，周四早盤一度攻上漲停。
可惜因台股仍處整理階段，連幾天都開高走低，因此功敗垂成，華夏只漲0.2元，收11.55元。台達化（1309）更一度被打入跌停，第1季每股賺0.51元，淨值10.4元，第2季也看好，全年EPS 1.6元左右，股價才8.25元而已。
電子股先跌破季線
本波台股最多已大跌984點，所有技術指標都已經跌到相對低檔，現在正面臨「季線保衛戰」！季線號稱為「景氣線」，代表投資人對未來波段行情的看法，最近跌破季線的重量級電子股也出現不少，如台積電（2330）、聯電（2303）、宏達電（2498）等，顯示投資人對電子股未來景氣並不樂觀。
好消息是被前幾日新聞傳出第3季業績下修3成的聯發科（2454），在公司派出面澄清後，周四止跌回升，外資大買5236張，這將成為季線保衛戰的中小型電子、高價電子能否反攻重要指標，而中價電子股觸控IC（Integrated Circuit，積體電路）的義隆（2458），由69.5元跌到47.9元，似乎也有見底味道。
台股釀另一波反彈
4/21本欄寫過「若美股能站上8000點，台股不止6000點」，美股近兩個月來呈現箱型整理，雖然美國經濟數據狀況不佳，例如：5月工業生產指數年增率再創新低；6月份紐約州製造業指數為-9.4，比前期下跌4.7，可見景氣復甦還不明朗，最近美股道瓊指數持續在8500點徘徊。
然而，屬於淺碟型的台股易受到外資進出衝擊，所以漲時漲過頭，跌時又會嚇死人。台股明年可能納入MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）已開發國家名單，以此觀察，台股似乎跌多了一點。
台股過去一直受到美、中影響，對比現在，美國現在屬高檔震盪，中國則是突破新高，台股自己則是獨自下跌，不過「轉折」通常就是出現在市場最恐慌的時候，如果融資能順利降到2000億以下，我相信籌碼的清理會更有利台股反攻，機會正在成熟中！
朱成志小檔案
年齡：1960年次
現職：萬寶週刊社長
經歷：
21年投信投顧資歷
證券分析協會理事
退休基金協會理事
市場投資及研究資歷：21年

底部將見 6000以下好買點
2009年06月19日蘋果日報
台股昨日早盤一度企圖向上攻堅，市場追價意願不足，加上盤面缺乏主流權值股帶動，僅靠傳產和部分營建難撐大局，造成季線6159點失守，終場大盤收6144.53點，成交量僅949.25億元。
我認為這是因為上波大漲後所必須要做的總修正，因為資金多頭表態，但是景氣仍在空頭，兩者拉踞之下，加上籌碼面相當混亂，大盤勢必要拉回，但我很看好底部即將形成，5500~6000點將是很好的買點。
抗通膨鋼鐵最優
昨日量能無法擴大，也加重台股回檔修正壓力，昨日日線收中黑K，電子和金融類股均成為殺盤重心，短線台股在籌碼仍浮動下，持續反覆回測季線的機率高。
大盤短線已進入季線攻防戰，但在各類股中，仍有值得關注的，以非電子類來看，目前比較看好的有鋼鐵股，主因是下半年可能會出現通膨，因此原物料的鋼鐵將走出谷底，另外，金融股也可留意。
雖中研院認為景氣已走出谷底期，但市場對全球景氣後市仍保守觀望，由於中國幾乎可說是全球復甦最快的，因此我也十分看好中國收成股。
在電子股方面，我則認為光電領域的應用面，會比較有成長的機會，包括LED以及面板相關，特別是面板有中國家電下鄉題材的拉抬，現在就等缺料問題解決後，業績可望有爆發性突破。張智超口述，張嘉伶整理
張智超小檔案
年齡：38歲
現職：國票證券金融市場事業群副總
經歷：
大眾證券投資事業處副總自營部經理
日盛證券自營部操盤人
操盤資歷：11年