債券基金是我多空頭時的好朋友

在這種伸手不見五指，市場不見明燈、股市不見回穩的環境下，
投資這部份，有沒有做好投資組合的配置，
在這種時侯最能看出其功效，
大家也可以趁這個機會，檢視一下基金的抗跌性，
尤其是那些你設定是長期投資，拿來要做退休金規劃的基金！


大家可以看上面這張線圖，這是過去三個月的表現，來看市場振盪時的表現！

藍線是全球指數
綠線是富蘭克林坦伯頓全球債基金
紅線是聯博全球高收益債券基金

大家可以看再來看下面這張線圖，這是過去三年的表現，整體績效又是如何！

以上回覆是給最近一直問我債券的網友，為何選全球債，而不是聯博全高收的原因，

債券的配息固然很重要，但整體報酬才是最後的決定關鍵點喔！ ^.^

附上最近全球債經理人對市場的看法！
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新興亞洲 將引領經濟復甦

【麥可‧哈森泰博】
美債上限法案緊急過關，市場普遍預期可以緩和市場緊張氣氛，但隨後標準普爾調降美國最高主權債信評等、歐債問題捲土重來、美國經濟可能陷入二次衰退，一連串的利空讓全球金融市場出現信心危機。

一般來說，較低的主權債信評等隱含較高的風險，市場通常會要求額外的風險溢酬作補償，但美國是全球流動性最佳、規模最大的債券市場，市場仍視其為一安全性極高的資產，這是美國公債殖利率為何沒有走升反而持續破底的原因，但不可否認的，投資人正在重新思考並檢視其所持有的投資組合，並尋找其它替代標的。

美元主要儲備貨幣的地位還是十分重要，但天下沒有白吃的午餐，面對鉅額的財政赤字與負債，美國並未提出積極具體的結構性改革，必須為不負責的政策付出代價，便是與全球其他貨幣分享其儲備貨幣的地位，尤其是人民幣，資金轉換的過程中就可能使美國利率上揚。我預期美元單一儲備貨幣的角色將成為歷史，但過程將是非常漸進的，不會大量拋售美元資產，尚不至於造成美元崩盤危機，不過，經濟體質佳的新興市場貨幣將出現價值重估的情形。
歐洲也有其債務難題。以希臘來說，希臘累積了龐大債務，且過度仰賴外資融通，經濟成長難以支撐，造成無力清償債務的下場，但至少歐盟已認知到債務重整的必要性，這是一個正確的方向；不過，我認為目前的計劃無法延續希臘的償債能力，但在市場可能再掀起波瀾的考量下，對於採行債權價值減損仍有所猶豫。目前市場已知道如何判斷償債能力，也要求一個解決方法，並且會支持任何重整或重大計劃。

義大利與希臘處境完全不同，雖然義大利債務比重很高，經濟成長也呈現放緩的現象，但具備基本的財政收支盈餘，還有國內儲蓄可融通財政缺口，最近義大利表示將提前實施財政緊縮計畫，以期將達成預算平衡的目標提前到2013年；我樂見義大利計畫修改憲法以落實平衡預算的目標，也希望其它高負債的歐元區國家能跟進，這有助於市場重振信心。
但短期之內可能還會面臨財務問題與頭條風險，所幸歐洲央行、歐盟與國際貨幣組織已提供額外的援助與流動性，歐洲高負債經濟體的問題應不致於擾亂全球經濟復甦。

我一直呼籲投資人應從全球投資的角度來思考，歐美之外仍有許多值得投資的標的，就如同我們一直看好的新興市場。雖然部分新興國家公佈的經濟數據呈現疲弱的態勢，但多數的經濟體仍處於復甦的軌道上，預期新興市場應可繼續引領一個復甦步調不一的全球經濟發展模式。美國因為歷經嚴峻的經濟衰退，且去槓桿仍在進行，經濟成長動能維持在一個較低的水準，但並非邁入二次衰退，已足夠支撐亞洲與其他新興市場的經濟活動。

我們樂觀看待新興國家成長放緩的情況，因為這將延長經濟成長的時間，減低經濟過熱的可能性，尤其在中國硬著陸的可能性降低之後，新興亞洲更能展現其經濟實力。雖然市場氣氛難免會造成一些賣壓，但在三大核心工業國貨幣長期走弱的趨勢下，新興亞洲貨幣可望逆轉近期的疲勢。（作者是富蘭克林坦伯頓固定收益團隊資深副總裁）

文章轉載：2011-08-24/經濟日報/A4版/焦點

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